出逃与一般减持的动因比较研究(精品文档).pdfVIP

出逃与一般臧持的动因比较研究 。 牛保顺 [摘要]本文将传统研究涉及到的减持现象根据是否丧失控制权划分为 “出逃”和 “一般减持”两 种情况。作者以出逃组为主要研究对象，结合原持股比例、公司业绩、股价高估程度、风险状况、 实际控制人侵占水平等5个主要减持动因，比较了出逃组与一般减持组在这5个方面的不同，得 出 了出逃与一般减持相比的不同动因，即：原持股比例越低、公司业绩越差、实际控制人之前对上市 公司侵 占水平越低，则实际控制人更有可能选择 出逃而非一般减持。尤其是当实际控制人发现侵 占 相应上市公司的机会较少时，便会选择 出逃，这对于研究公司治理、保护中小股东利益来说具有重 要意义。 [关键词]减持 ；出逃；股权结构；股权分置改革 [中图分类号]F276．6 [文献标识码]A [文章编号]1006--012X (2013)__o2__o167 (05) [作者]牛保顺，硕士研究生，中国人民大学商学院，北京 100872