董事会作用发挥取决于角色定位——董事会改革研究专家白万纲、江斐谈中国特色现代国企治理.pdfVIP

封面文章 Cover St or y 董 事 会 作 用 发 挥 取 决 于 角 色 定 位 —董事会改革研究专家 白万纲、江斐谈中国特色现代国企治理 董事会只是公司治理委托代理链条上的一环，其作用发挥取决于角色定位。世界各国的公司治 理模式也不尽相同。中国的央企治理中，党的领导和董事会机制 目标取向是相容的，这丰富了 企业的治理路径。 文= 张 娜 对话者简介 白万纲，集团战略与集团管控领域专家，国务院国资委、多个省市国资委管控顾问，中石 油集团、中航工业集团、国机集团、中电投集团、中国邮政集团、华立集团、红豆集团等多家 大 型集团战略、管控顾 问；中央党校国资委分校和清华 、北大 、人大 、复旦、上海交大 、浙 大、南大等高校客座教授；华彩咨询执行董事、总裁。 江斐，华彩咨询集团首席咨询专家、副总裁。 围绕中央企业的董事会建设等相关 问题，他们 联合接受了本刊专访。 各国不存在统一模式 如美国模式建立在 资本市场 高度发 达 、股权相对分散、外部全方位监管相 问：公司治理模 式并不是全世界都一 对成熟 的基础之上。股权分散和高流动 样，能否在这方面首先做一下介绍？ 性 ，使得持有相对多数股权 的基金经理 答 ：纵观世界 ，公司治理不能局 限 人 ，缺 乏深 入干 预企业 经营决 策 的 意 于 内部经营管理框架进行思考 ，而应放 愿 ，不会为了两三个 点 的股权 比例付 出 在政 治法律环境 下加以观察。各 国在 治 治理 成本努 力 ，让其他 股 东 “搭顺 风 理决策、监督和执行机制上差异较大 。 车”，倾向于董事会高度授权给以CE O 但追根溯源来看 ，公司法基础 、资本化 为首 的经营 团队 主导决 策 ，股 东方 站 程度 、外部监管环境三大 因素 ，对于公 在投资组合和市值管理角度参与决策 ， 司治理模式影响巨大。 甚至某种程度上 ，有意营造股票交 易活 30 现代国企研 究 M ODERN SO E RESEAR CH MAY, 20 1 1 Cover St or y 特色模式 跃 、有 助兼并 收购 的 “鲶 鱼环 境 ”， 成文法环境 下的反独裁 思潮对于相关利 在监管上依托成熟 的证券 市场、中介服 益方的制度保护和平衡决策需要。 务、监管法规 、人力 资本等综合要素发 日本财团模式与德国模式有部分类 挥作用。 似 ，主办 银行对 企业 经营运 作介入 较 即使在美国，不 同治理环境仍然存 深 ，股票相对集 中且交叉持股 ，董事会 在差异 。纳斯达克上市的公司，运作年 成 员主要来 自财 团 内部 ，在 “局部服从 限短于纽约交 易所上市的公司，不少创 整 体 、个 人服从 集体 ”方面 保持高 度 业企业家还在经营一线发挥作用 ，平均 默 契 ，经 营 团队倾 向于 内部 员工论 资 董事会人数少于纽交所上市公司 ， 内部 排辈 ，逐步提拔 ，在决策和执行方面 ， 董事 比例更高 ，其高技术 、高成长性背