论通货紧缩时期货币政策的有效性.pdfVIP

范从来 :论通货紧缩时期货币政策的有效性 论通货紧缩时期货币政策的有效性 范从来 (南京大学商学院　2 10093) 自从通货紧缩发生以来 ,我国在宏观经济政策的选择上就有着一种倾向:治理通货紧缩的主要 政策工具是财政政策 ,货币政策主要是配合财政政策 。这种政策思路是以凯恩斯的政策理论为依 据的 ,其基本点是 ,通货紧缩时期 ,受流动性陷阱的影响 ,货币政策无效 。通货紧缩导致流动性陷阱 是人们判断货币政策无效的主要依据 。货币主义和理性预期学派也都从不同的角度 ,提出了相应 的货币政策的有效性理论 。通货紧缩时期 ,货币政策究竟是有效还是无效 ,是我们选择货币政策之 前必须考虑的一个重大问题 。我们认为 ,我国并没有陷入流动性陷阱 ,投资和消费的利率弹性是存 在的 ,货币政策发挥作用的条件是具备的 ,通货紧缩时期货币政策仍然可以有所作为 。 一 、货币政策的无效性 在通货紧缩时期 ,人们较多地使用凯恩斯宏观经济模型来进行货币政策分析 。凯恩斯从货币 供给对利率的影响 , 以及利率变动对总需求的影响出发 ,论证了货币政策对通货紧缩时