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2014 年1 月19 日 石油沥青期货周报 华泰长城期货投资咨询部 袁捷 yuanjie@ 本周价格变动主要受仓单的影响 （021  135-855-98782 报告摘要 沥青主力合约1402本周价格反弹，加上上周的走势，走出了六连阳的态势，周五价格回调。现 货市场表现低迷，临近春节，刚性需求已经结束，而焦化料市场受柴油需求低迷的影响，也不尽如人 意。炼厂的库存在逐渐升高。预计本月下旬，各炼厂会相继出台冬储方案，这会对沥青期货价格的走 势造成较大的影响。 目前投资者操作上应该将BU1402和BU1406合约分开研究。1402合约只有不到1个月的时间就进入 交割期，而仓单数量还明显不足，空头谨慎开仓操作。预计接下来的交易日，会有大批仓单注册。最 有可能的就是中油高富会进入到仓单注册流程中来。据卓创资讯，厂家两套装置生产，日产量增至3 000吨左右，库存处于低位。生产的沥青很可能会大批进入到仓单中来。对于1402合约，投资者应该 密切关注仓单的变化。 而1406合约主要受制于基本面的影响，但是如果140