国际合资企业中非股权控制的影响作用.pdf

研究与探讨 国际合资企业中非股权控制的影响作用 薛 镭 李东红 国际合资企业是跨国公司在 控制可 以依据控制力是否直接源 均衡状态 ，是因为汽车属于资本 全球 范围 内扩 张业务 的重要形 于股权安排划分为股权控制和非 密集型和技术密集型产业 ，当时 式 ，也是发展中国家引进资金 、获 股权控制。所谓股权控制 ，是指母 上海大众的发展更加依赖德国大 得先进的技术与管理知识 、推动 公司凭借其拥有的国际合资企业 众提供的资金和技术。TCL之所 市场发展的重要手段 。通常认为， 股权所形成的对国际子公司的控 以失去对其控股子公司 Sorelec 股权结构决定着来 自不同国家 的 制力度 。通常认为 ，多数股权地位 公司的控制 ，原 因在于 ：Sorelec 母公司在 国际合资企业 中的地 是母公司控制国际合资企业最重 是一个研发型公司 ，聚集 了一批 位 ，然而现实却并非如此 ，包括母 要的力量源泉。这是因为，除风险 专门从事手机技术开发的工程技 公司在内的各利益相关者总是借 投资企业以外 ，世界各国企业 的 术人员，而 TCL派往 TA的高 助各种力量寻求对国际合资企业 治理结构及运行机制设计都坚持 管团队中并无通晓手机技术前沿 的控制 ，这使得各个母公司未必 股权至上的原则 ，即出资越多、股 的人才 ，因而无法有效审批 Sor— 总是在国际合资企业 中拥有与其 份越 多 、股权越大 、收益越 多 、在 elec公司提 出的技术研发项 目方 股权相一致 的控制力 (Geringer 企业经营活动 中的决策权也越 案，只好一律放行。在娃哈哈集团 和Hebert，1989)，母公司完全有 大。这就决定了大股东可以凭借 与达能组建 的国际合资企业 中， 可能依靠 自身拥有或者控制的特 股权透过股东大会 、董事会等对 娃哈哈能够一直牢牢控制着合资 别资源获得与股权 比例不对称 的 事关 国际合资企业发展的重大决 企业经营管理权的原因是 ：达能 控制力 (Killing，1983)。有鉴于 策事项施加影响。正因如此 ，一些 只是在最初合资时提供了资金 ，在 此，企业在开展国际合资经营时， 跨国公司坚信大股东地位才是 自 十年的合资经营中并未提供领先 有必要充分认识并积极应对国际 身利益的根本保护力量 ，在建立 的技术与管理，而娃哈哈集团却成 合资企业中的非股权控制问题 。 国际合资企业过程 中坚持要求控 建制地提供了商标、员工队伍 、营 股地位 ，有些跨国公司甚至走向 销网络 、生产厂等 ，几乎是娃哈哈 一 、 国际合资企业中非 极端 ，在 国际扩展中强调只选择 的原班人马在运作合资企业。 股权控制的性质 建立海外独资企业 。 由此可见，非股权控制在本 在国际合资中，为了保护 自 区别于股权控制 ，非股权控 质上是指国际合资企业 的某一母 身在合资企业中的资产、降低合 制是指母公司依靠股权 以外的其 体公司或者其他力量凭借其拥有 资企业行为的不确定性 、减少合 他力量对 国际合资企业全部或者 或者控制的独具特色 的技术 、领 资经营中的机会主义行为 ，母公 部分经营活动所形成 的控制力 。 导才能、营销 网络 、管理 团队、社 司通常要对国际合资企业施加必 在 20世纪 80年代后期至 90年 会网络等资源，获得了与是否拥 要 的控制 (Hamel，1991；Spekle， 代中期，大众公司之所 以能够打 有股权、是否处于控股地位并无 2001)。母公司对 国际合资企业的 破与上汽在上海大众中控制力的 本质联系的控制力 ，进而强化了 国 际经 济 合 作 2009年 第 1l期 · 】7 · Forum 自身在 国际合资企业 中的地位 ， 说，非股权控制是其股权控制力 管理