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维普资讯 幸茸I业经济研究 l昀1年第1期 论资金积累机制的调整和完善 洪 银 兴 资金积累机制是经济运行机制的重要组成部分。近几年来国民经济的发展出现大的波动， 宏观经济总量严重失衡，症结就在于经济运行机制的紊乱。现行的资金积累机制在其 中起 了 不小的作用。因此，调整和完善资金积累机制，使之体现计划经济和市场调节的结合，是国 民经济持续稳定协调发展的必要保证． 一 、 现行积累机制的矛盾 资金积累是发展 中国家经济增长的动力。我国的社会主义工业化过程面临着结构转换的 重要任务。制造业的发展，特别是资金密集、周转时间长的基础产业和基础设施等瓶颈部门的 发展对资金的需求相当大。而在另一方面，由于人均国民生产总值太低，积累能力弱，资金 供给严重不足。因此，资金供求的尖锐矛盾是长期困扰我国经济发展的难题 。长期以来我国 的积累率一直很高。在改革以前，积累率长期在30 以上，改革开始以后的头几年积累率 曾经 降到30 以下，l984年 以后积累率又回升到3O 以上，从1985~1988年 积累率一直在34 上 下，已经达到甚至超过 了中等收入 国家及一部分发达国家的水平 。但这种超过国内积累能力 的高积累从来没有能够缓解资金不足的矛盾 。而且，高积累率也很不稳定，经常处于收缩和 扩张的调整中。因此，现在所讲的资金积累问题，已经不是提高或降低积累率的问题，而是 根据国民经济持续稳定协调发展的要求，调整和优化积累机制的问题。 我们通常讲的积累率是指国民收入最终使用额中积累基金舶比重。它同投资率基奉上是 同义语 。需要明确的是，积累同投资一开始并不是均艇的。因为国民收人从产生到形成同投 资率相均衡的积累事，其间包括一系列的分配和再分配环节。动员积累的机制分为计划机制 和市场机稠，两者在动员资金的充分程度和效益方面存在着很大的差别。而且，动员的积累 既有 自愿性的。也有强制性的。一般说来，有保证的积累应该是国家、企业和居 民将初次分 配所得的收入提供的癌愿性积累。 在传统的统收统支体制中，积累机制是高度集 中的。国家可 以通过直接的行政手段强制地 前减消费，提高积累率 ，以此来平衡积累和投资的缺 口，保证资金供给。尽管这时不存在 国 民收入超分配问题，但这种积累机制所形成的高积累是以人民长期低消费和积累效益下降为 高昂代价的。 在改革进程 中形成 的现行体制 中，由于地方分权、企业故开、居民收入大幅度增加，使中 央动员资金的能力大为降低 。财政收入占国民收入的比重 由1979年的31．9 下降到l984年的 26．2 、1988年的19．2 ，因此欧府 自身提供积累的能力太 为降低 。但是政府必 须承担的投 资任务仍然很大。在经济增长主要 由政府推动的恃掘下t政府要为耗资大的盈点工程建设和 社会基础设施建设提供巨额投资 为调整和协调产业结构，政府还要 向瓶颈 产业部 门、向本 35 维普资讯 应由企业投资但企业不繇投资的项目提供大量投资。于是形成政府积累和政府投资的缺口。 企业在可支配收入增加后 ，本应承担起更大的积累责任，但迫于增加职工收入的压力， 企业相当部分本可用于积累的可支配收入被捎费饥渴所吞噬，于是形成积累能力同实际积累 不对称的矛盾。而在另一方面，企业没有因 “捎费饥渴 而抑制 投资饥饿”。企业仍有着强烈的 扩张冲动，通过种种途径从财政和银行信贷蕖道吸纳资金 。因此在企业内部，积累和投资的 缺 口也很大。 在积累能力和实际积累不对称的条件下，无论是政府还是企业 ，其旺盛的投资需求的资 金来源都依赖于银行信贷 。这样，银行信贷受到两头的吸纳：一头是 政府 财政 (在赤字情况 下)的吸纳，一头是企业的吸纳。由于信贷资金的来源有限，信贷 膨胀和 货币超量发行在所 难免。其直接效应便是各个经