金融危机下的 国际货币体系改革.pdfVIP

环 球 经 济 HONG GUAN JING JI GUAN LI 金融危机下的 国际货币体系改革 ○曲凤杰 货币 非国际货币国家为了防范 以完全根据自身利益和国内政策 ， 当前国际货币体系存在的 风险和维持汇率目标不得不被动 的需要发行美元 而为了获取通 ， 内在缺陷 持有美元储备资产 世界各国对 货膨胀税和铸币税收益 美国有 。 ， 美元储备资产的需求 使美国有 动机不断扩大货币发行 这是导 ， ， 目前 国际货币体系的主要特 条件保持资本和金融项目的持续 致流动性泛滥的重要原因 此外 ， 。 ， 点 一是美元拥有霸权地位 在 顺差和经常项目的持续逆差 并 没有国际收支平衡的制约 缺乏 ： 。 IMF ， ， 国际货币基金组织 成员国官方持 成为全球最大的债务国 美国可 必要的货币发行约束 作为国际 （ ） 。 ， 有的外汇储备中 美元约占 以不断地用本币为经常项目赤字 本位货币的美元汇率就没有最基 ， ， 64% 占全球外汇交易和贸易结算中的 融资 尽管美元周而复始进行着 本的均衡价值基础 这成为导致 。 ， 份额近 ，在国际债券的发行中 升值 贬值 再升值 再贬值的周 各国货币关系无序调整和波动的 70% 、 、 、 也占近 。 二是纯粹的信用本位 期循环 但美国经常帐户赤字却 重要因素 50% ， 。 制 美元充当国际储备货币 但其 持续扩大 汇率对国际收支的调 美元的特殊地位支撑了美国