关注广东药品招标政策的影响.pdfVIP

行 业 研 证券研究报告 究 #industryId# 医药生物 #title# 关注广东药品招标政策的影响 --医药行业周报（2013.5.13-5.19 ） #investSuggestion# (#invest ） 推荐 维持 Suggest #createTime1# 2013 年05 月19 日 ionCha nge# 行 重点公司 投资要点 业 重点公司 13E 14E 评级 #summary# 研 云南白药 2.89 3.66 买入  一周市场表现：本周沪深300 指数上涨2.02% ，医药生物板块上涨1.57% ， 究 天士力 1.96 2.58 买入 跑输沪深 300 指数 0.45 个百分点。2013 年初以来，医药板块指数上涨 报 丽珠集团 1.90 2.40 增持 27.80% ，列23 个一级子行业第3 位，超额收益明显。目前医药板块整体 估值为35.05 倍 （TTM 整体法，剔除负值），相对沪深300 的估值溢价率 告 科华生物 0.63 0.80 增持 为248.76% ，处于历史高位。个股方面概念股和业绩向好个股涨幅居前。 新华医疗 1.40 1.85 增持 双鹭药业 1.72 2.20 增持  一周政策/事件概述：1 ）广东省发布《关于征求广东省药品交易相关规则 （征求意见稿）》；2 ）CFDA 召开打击保健食品“四非”专项行动部署大 #relatedReport# 会；3 ）双鹭药业、舒泰神、瑞康医药、华仁药业、新华医疗、东富龙调 相关报告 《 医 药 行 业 周 报 研纪要。 （2013.5.6-5.12 ）》2013-05-12 《 医 药 行 业 周 报  行业观点：前期我们认为下一阶段医药板块可能呈现震荡的走势，向上向 （2013.5.2-5.5 ）》2013-05-05 下的空间都不大，个股将有结构性的机会，但前提是没有超预期的政策利 《 医 药 行 业 周 报 （2013.4.15-4.21 ）》2013-04-21 空出台。近期广东省公布非基药和基药招标方案的征求意见稿，无论是非 基药还是基药招标政策都偏严厉，有鼓励低价中标的倾向。因此，我们认 #emailAuthor# 分析师： 为该招标政策对医药行业的影响偏负面，而且超出了市场此前的预期。由 项军 于医药股前期累积了较高的超额收益，机构配臵比例也处于历史最高水 xiangjun@ 平，因此短期内医药板块不排除有调整的可能性。不过，我们认为也无需 S0190512040001 悲观，后续政策执行可能还存在一定变数，而且该招标政策仅对以竞争性