《证券法》对融资融券业务规制的缺失及其完善.pdfVIP

Highlights 本期专辑 《证券法》对融资融券业务规制 的缺失及其完善 东莞证券有限责任公司融资融券部 陈婷 随着我国证券市场的不断成熟与完善，00 交易制度，在我国的香港、台湾地区也已经实行 年修订的 《中华人民共和国证券法》 （以下简称 多年，但在我国大陆地区则起步较晚。这与我国 《证券法》）一改以往禁止融资融券的态度，为 大陆地区证券市场的逐步发展历程有关，也是证 我国推行融资融券奠定了法律基础。但是修订后 券市场不断自我完善的表现。 的 《证券法》仍然存在许多不完善之处，尤其是 综观融资融券业务在我国大陆地区的发展可 对于融资融券， 《证券法》缺位严重，仅有寥寥 以概括为以下几个阶段。 数条，与当前融资融券业务的发展相比显得过于 （一）学习研讨阶段 简单和粗糙。通过回顾我国融资融券业务的发展 早在0世纪0年代初，我国学者就对其他国 历程，我们开始了对 《证券法》的研究与总结， 家和地区的融资融券 （证券信用交易）的实践展 并尝试探索完善 《证券法》对我国融资融券业务 开了自己的研究。与此同时，作为探索创新的先 的规制的道路。 驱和证券市场革新的推动者，证券监管机构和证 一、我国融资融券业务的发展脉络 券交易所也开始意识到在中国实行证券信用交易 融资融券交易，本质上是一种证券信用交易 的必要性。这一时期，证券市场刚刚建立，还很 方式，在国外证券市场是普遍实施的一种成熟的 不成熟，主要都是学习其他国家和地区的经验。 年第 期 中国证券 2012 02  本期专辑 Highlights 1年月的 《证券市场导报》以专稿形式刊载了 年 《证券法》第一百四十二条规定：证券公司为 台湾证券界专家、台湾复华证券金融股份有限公 客户买卖证券提供融资融券服务，应当按照国务 司总经理吴光雄先生为深交所主办的一次会议所 院的规定并经国务院证券监督管理机构批准。这 撰写的论文 《论证券集中市场信用交易制度》。 被认为是为融资融券业务合法化提供了充分的依 文章全面论述了证券信用交易的功能及其发展形 据。00年月，证监会出台了 《证券公司融资融 态，介绍了台湾的证券信用交易制度，为大陆设 券业务试点管理办法》，对券商申请开展融资融 计证券信用交易制度提供了参考。 券业务的条件、规则、债权担保、融资融券业务 随着我国证券市场的从无到有、从小到大、 中的权益处理和监督管理等有关问题作了详细规 从幼稚到成熟，对交易方式也提出了更高的要 定。沪深交易所、中登公司和中国证券业协会分 求。由于当时制度不完善和监管不到位的原因， 别公布了相关实施细则和自律规范文本,确定了我 券商私下向自己的大户进行透支 （也有人称之为