光伏之疡：精彩何时“硅”来？.pdfVIP

责任编辑：吴晓芳 投资论道 ．_市场第一线 球组件制造行业拖入了产能过剩的 片坦途的时候 ，地方政府无不想大 产能约为20GW ，小型企业 (数百 泥潭。过剩的产能导致产品价格大 力发展这个新兴产业 ，给出很多土 家)总产能约为10GW。下面我们从 幅下跌至成本线以下，企业经营普 地 、税收、银贷方面的优惠政策 ， 三个方面来分析各类企业的产能退出 遍陷入困境。 全国各地的光伏开发区、产业 园遍 路径： 由前所述 ，未来几年全球光伏 地开花 。 “大上快上”的招商政策 融资能力：有了地方政府和政策 装机容量将维持平稳增长的趋势， 导致了光伏企业一哄而上 ，盲 目建 支持，短期内大企业可以继续融资， 再不会复制从前的爆发式增长。 设、粗放扩张引发产能严重过剩。 产能得以保存。对于中小型企业来 而 目前组件产能过剩一倍 ，供求对 其次，繁荣的市场和短期化的 说 ，大银行和政策性银行不支持，同 比决定 了未来相 当长的一段时 间 企业行为导致企业家误判形势 。在 时面临着银行抽资和民间借贷退出的 内，行业将经历痛苦的产能消化过 产业疯狂的年景，有些环节利润高 困境 ，再融资困难、现金流断裂、被 程。从大周期来看 ，组件行业将从 达50％，这是一种病态的现象。在 迫退出产能的风险更大。 前几年的扩张期进入到收缩整理 行业会无限增长的不合理预期下， 产能利用率 ：2012年的需求不振 期。待产能消化完毕，供求重新达 受短期高额利润的刺激 ，大量企业 导致光伏组件行业总体产能利用率不 到平衡，新的秩序建立之后，行业 纷纷进入光伏产业 ，盲 目地扩张产 断下降。特别是中小型企业，从2012 才能进入新的良性发展阶段。再次 能。 年下半年开始部分产能陆续关停 。 崛起的新阶段将不同于以往的暴利 第三，银行和二级市场的资金 与此同时，资金实力雄厚的大型企业 时代 ，而是保持合理利润的平稳发 支持 ，使企业产能加速扩张成为可 产能利用率基本上未受影响，前15家 展。 能。2010年和20l1年两年 ，证监会 大型企业基本处于满负荷生产状态。 虽然去产能是逻辑上的必然过 批准很多公司上市，国开行给很多 而在中小企业内部，相比于运营灵活 程，但去产能的路径 、方式和时间 项 目以授信支持 ，导致产能以每年 的小型企业，中等企业面临更大的破 点均具有较大的不确定性 。我们试 翻番的速度扩张。 产清算风险。光伏产业内很多小型企 图通过对产能过剩的形成原因和竞 众多有利条件的刺激，导致我 业，采取个人经营的模式，可以简单 争格局的分析来探讨去产能的可能 国组件行业形成 了规模和技术参差 选择停工来应对产品价格的下跌。相 结果 。 不齐的竞争格局 。我 国光伏组件企 反 ，中型企业则基本具有独立的生产 我国组件产能快速扩张导致过 业按照规模划分 ，可分为大型、中 车间、较完善的公司治理条例，其解 剩的原因可以从三方面来解读 ： 型和小型企业 。其 中，大型企业 雇工人或者停产都具有较高的成本。 首先，地方政府盲 目支持，缺 (排名前15的企业 )总产能约为 在这种情况下，中型