我国上市公司变更会计师事务所的市场反应研究.pdfVIP

摘要 摘要 我国证券市场已经走过了18年的辉煌历程，随着我国证券市场的发展， 近年来上市公司变更主审会计师事务所的现象日益普遍。据统计，沪深两市 发生会计师事务所变更的A股上市公司由1998年的89家发展到2007年的145 家，为了粉饰财务信息而变更会计师事务所的上市公司也逐渐增多。 一个理性的投资者在得到上市公司变更会计师事务所的信息后，应该结 合上市公司相关信息，分析上市公司变更会计师事务所是否存在潜在的不正 当要求，对变更事件背后的真实目的和意图进行判断，考虑这种变更对自己 的利益会产生怎样的影响，最后根据这些分析做出投资决策而进一步影响股 价的变动，形成相应的市场反应。而我国广大投资者对上市公司变更会计师 事务所这一事件的反应如何?他们是否洞悉隐藏在变更事件背后的动机，作 出了适当的决策?这些问题引起笔者的研究兴趣。因此，本文以沪深两市2007 年变更会计师事务所的A股上市公司为研究对象，研究上市公司变更会计师 事务所的影响因素以及市场反应，以期能够帮助投资者充分利用信息，作出 正确的决策；同时也希望能够帮助监管部门采取相应的措施，推动我国独立 审计市场发展，规范证券市场运作。 本文共分为五章，各章的内容简要介绍如下： 第一章：绪论 本章主要阐述本文研究背景和意义，简单介绍研究方法和研究内容，对 会计师事务所变更的相关概念进行界定，同时归纳总结了国内外关于上市公 司变更会计师事务所的动因和市场反应的研究。国外学者不仅研究会计师事 务所变更动因，还积极研究会计师事务所变更的市场反应。而国内对于会计 师事务所变更的研究在2000年以前还是一片空白，目前已有的研究主要集中 在会计师事务所变更的动因上。 第二章：上市公司变更会计师事务所的影响因素分析 我国上市公司变更会计师事务所的市场反应研究 本章以2007年变更会计师事务所的145家A股上市公司为研究对象，分 析我国上市公司变更会计师事务所的影响因素。首先对上市公司披露的有关 信息进行统计分析，发现上市公司对变更会计师事务所的原因披露不充分， 信息含量不足，广大股东无法获悉其变更会计师事务所的真实原因。然后对 变更前审计报告意见类型、上市公司财务状况和前后任会计师事务所规模变 化情况进行统计分析，得出以下几个结论：变更前被出具非标准审计意见的 上市公司出于购买审计意见的目的，更倾向于变更会计师事务所；当上市公 司处于财务困境时，管理当局为了达到粉饰报表、操纵利润的目的，更倾向 于变更会计师事务所；会计师事务所规模不同也是上市公司变更会计师事务 所的原因之一。 第三章：会计师事务所变更市场反应的研究设计 本章为研究设计部分，完成了研究假设的建立、研究方法和样本选择三 方面的工作，为第四章的实证分析做铺垫。 本章在第二章描述性统计分析的基础上，提出以财务困境、变更前审计 报告意见类型、前后任会计师事务所规模变化方向和强制性变更为标准，对 样本公司进行分组研究，并在此基础之上提出了本文的五个研究假设。 本章还详细介绍了样本选取的过程和结果，对2007年发生会计师事务所 变更的145家A股上市公司进行筛选，最终选定69例样本，并将这些样本分 成了四个不同类型的组别。 另外，详细的介绍事件研究法的步骤：首先要确定事件期，本文以董事 会决议公告日和股东大会决议公告日为变更事件的基准日，以基准日前后5 个交易日为研究事件期；然后估计超额收益率，本文先采用市场模型法估计 预期收益率，再计算超额收益率、平均超额收益率和累计平均超额收益率； 最后进行T检验，采用T检验统计方法来检验事件期内平均超额收益率和累 计平均超额收益率是否显著不为零。 第四章：实证检验及结果分析 本章介绍运用SPSS13．0软件和MicrosoftExcel2003对样本公司主审 会计师事务所变更事件的市场反应进行实证检验的过程，并对实证结果进行 分析和解释。 本文采用单样本T检验统计方法，分别对总体变更样本在两个事件期内 2 摘要 的平均超额收益率和累计平均超额收益率进行检验，结果显示样本公司在股 东大会决议公告日前后时窗内存在市场反应但不是十分显著，而在董