欧洲主权债务危机与欧洲中央银行制度上缺陷.pdfVIP

20 12 1 : 社会科学 年第 期 徐明棋 欧洲主权债务危机与欧洲中央银行制度上的缺陷 欧洲主权债务危机与欧洲中央银行制度上的缺陷 徐明棋 : ， 摘 要 中央银行最后贷款人职能是现代中央银行的一个重要职能 尤其在经济下 ， 。 降并发生市场恐慌时期 中央银行发挥这一职能是维持金融体系安全稳定的重要保障 ， 。 由于欧洲中央银行缺乏这一职能 欧元区主权债务危机很难在短期内被彻底平息 欧盟 ， ， 只有进行改革 赋予欧洲中央银行这一职能 才能让其在解救欧元区高负债国家的债务 。 ， ， 危机中发挥更大的作用 同时 现代中央银行履行最后贷款人职能时 还必须遵循应有 的原则以及处理好与中央银行货币政策目标的关系。 : ; ; ; 关键词 最后贷款人 中央银行 欧洲中央银行 主权债务危机 中图分类号:F830. 2 ;F831. 6 文献标识码:A 文章编号:0257-5833 (20 12)0 1-0032- 07 : ， 、 ( 作者简介 徐明棋 上海社会科学院世界经济研究所副所长 研究员 上海 200020) 20 11 6 13 ， ， B CCC ， 年 月 日 美国评级公司标普将希腊主权信用级别再次下调 从 级降为 级 。 20 11 7 22 成为世界上主权信用级别最低的国家之一 虽然 年 月 日欧盟出台了援助希腊的第二个 ， ， ， ， 方案 使得希腊避免了债务违约 但是 欧元区国家的债务危机远没有结束 未来成员国发生债 。 ? 务危机的可能性仍然存在 欧元区国家主权债务危机为什么会连续爆发 本文试图从欧洲中央银 行的制度层面的缺陷作一番探究。 、 一 国家债务危机和最后贷款人的关系 ， ， 从现象上看 希腊以及南欧的一些国家财政赤字长期较大 政府负债率高企是导致债务危机 。 ， ， ， 的直接原因 这些国家经济增长的基础比较薄弱 财政政策缺乏约束 福利开支超前 而税收能 ， 。 力又相对比较脆弱 这就导致了这些国家的债务水平在欧盟中一直位列前茅 当预期在一些因素 ，