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金 融 工 程 实物期权在公司价值评估中的运用 ——高成长公司的整合预期与理性估值 2007/04/05 传统估值方法无法很好的考虑上市公司整合和并购预期等成长性问题， 因此，造成一些具有预期的公司在传统估值方法下价值被严重低估，我 们试图通过运用实物期权的方法，将对未来增长的预期反映到公司估值 中，更好地评估这类公司价值。 本文从传统的期权理论出发，概述了实物期权方法的内涵及其与传统估 值方法的区别，重点探讨了如何运用实物期权方法对公司进行评估。 本文从案例研究的角度，主要考察了具有外生增长预期、并购预期和内 生增长预期的公司如何运用实物期权进行评估。对于外生增长预期