国内交易所基金（ETF）研究与分析开题报告.docVIP

开题报告 国内交易所基金（ETF）研究与分析 选题的背景、意义 ETF通常完全复制“标的指数”，其净值表现与盯住的特定指数高度一致。比如上证50ETF的净值表现就与上证50指数的涨跌高度一致。ETF是一种混合型的特殊基金，它克服了封闭式基金和开放式基金的缺点，同时集两者的优点于一身。ETF可以跟踪某一特定指数，如上证50指数；与开放式基金使用现金申购、赎回不同，ETF使用一篮子指数成份股申购赎回基金份额；ETF可以在交易所上市交易。由于ETF简单易懂，市场接纳度高，自从1993年美国推出第一个ETF产品以来，ETF在全球范围内发展迅猛。 我国在2004年11月推出的首支上证50指数ETF至今，共有9只ETF在沪深两市挂牌上证50ETF、上证180ETF、深证100ETF、上证红利ETF（华泰柏瑞上证红利ETF（510880），属股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。本基金为指数型基金，采用完全复制策略，跟踪上证红利指数，是股票基金中风险较低、收益中等的产品。同时，本基金相对于采用抽样复制的指数型基金而言，其风险和收益特征将更能与标的指数保持基本一致。）等。我国ETF市场发展迅速，成为亚洲第三大ETF市场（在日本和香港之后）。对于中小投资者来说，ETF的交易费用和管理费用都很低廉，持股组合比较稳定，风险往往比较分散，而且流动性很高，所以具备比较强的吸引力。 但自2005年以来，这些ETF却遭遇到大量赎回，基金份额不断减少，直到2008年才有所缓解并回升，但主要持股人却以个人投资者为主。另外，我国证券市场目前只允许T+1交易，缺乏当日回转交易机制。无法卖空亦限制了套利成功的可能性，降低了市场效率。 目前我国的ETF市场仍在发展阶段，产品细分尚不充足，设计较为单一，对于不同投资喜好、风险承受能力的投资者方面，具有非常大的发展空间和潜力。以上现象若得以改善，市场将会更加成熟有效，进一步活跃ETF，有助于市场的蓬勃发展。 研究的基本内容与拟解决的主要问题 论文首先对ETF整体的介绍，从我国沪深两市的有代表性的ETF做为切入点，全面的分析出ETF作为投资工具和金融工具所具有的特点和功能；再看如何利用ETF和指数期货进行套利、保值、对冲等；之后建立一个利用ETF作为现货来分析股指期货区间定价模型来实现上述功能；最后作出进一步总结。 论文的主要问题是分析ETF作为投资工具和金融工具所具有的特点和功能；如何和现在的指数期货进行套利、保值、对冲等，并通过一系列套利模型来阐述。 三、研究的方法与技术路线、研究难点，预期达到的目标 论文的研究方法是熟读各种相关文献，明确论文研究目标，掌握文献查阅的方式方法；阐述清楚各种概念；正确分析要点。 论文的技术路线是： 本论文的研究难点为如何详细阐述ETF作为投资工具和金融工具所具有的特点和功能；如何建立建立一个利用ETF作为现货来分析股指期货区间定价模型来实现ETF与股指期货的套利关系。 预期达到的目标是建立模型后得出一个般性的总结，并使更多的投资者可以明白、理解并熟悉ETF的特点和功能，为投资者投资ETF时可以提供一个参考。 四、论文详细工作进度和安排 （一） 第七学期第18周：完成网上确认； （二） 寒假期间：完成论文初稿； （三） 第八学期第1-3周：修改论文初稿，并确定进入实习阶段； （四） 第八学期第4-10周：进入实习单位进行毕业实习，对论文进行修改。 （五） 第八学期第11周：完成毕业实习返校，并递交毕业实习报告； （六） 第八学期第12-14周：对论文进一步修改，并定稿； （七） 第八学期第15-16周：准备并完成毕业答辩。 五、主要参考文献： [1] 提云涛、邓虎、刘敦，建议关注上证50ETF、央企50ETF[J]，2010年07月12日，18P，申万研究； [2] ETF系列, /view/197737a7f524ccbff1218475.html [3] 全球ETF发展趋势和未来方向，/phtml# [4] LAURENCE M.RROSENBERG、NEAL T.WEINTRAUB、ANDREW S.HYMAN ，ETF ST RATEGIES AND TACTICS[M]，America:McGRAW-HILL，2008，383P; [5] David H.Fry ，Create Your Own ETF HEDGE FUND[M]，Canada:John Wiley Sons，2008; [6] JonhC.Hull ，OPTIONS,FUTURES AND OTHER DERIVATIVES[M]，seventh edition，ISBN-13:978-0-13-500994-9； [7] JonhC.Hull ，OPTIONS