我国信托产品收益性、安全性和流动性创新分析.pdfVIP

我 国 信 托 产 品 收 益 性 、 安 全 性 和 流 动 性 创 新 分 析 Q文 ／林刚 孔铷柳 关键词 ：信托产 晶创新现状收益性安全性流动性 自2007 年3 月1日起实施 的 《信托 预期年收益率就达到3 ．9 ％。另一方面， 信托产品的潜在附加 收益，增加了产品 公司管理办法》和 《[ 信托 公司集合资金信 有些股权投资信托计划没有设置预期收 对投资者 的吸引力 。 托计划管理办法》( 以下简称 “新办法 ”) 益率，如天津信托发行的 “渤海银行股权 信托产品收益分配 创新。信托计划 一年多以来，我国信托业迈上了规范化 投资集合资金信托计划”和华宝信托发 中规定信托财产的收益半年分配一次， 发展的道路，突出表 现在信托产品创新 行的 “伊利股份法人股投资集合资金信 少数的甚至每季度分配，投资者取得的 十分活跃，可以说信托行业的发展之路 托计划 ”，它们的收益来源于所购股份的 收益可以投资其他的金融产品，获取更 就是信托产 品的创新之路。 分红和价值增长，该类产品的收益性设 多的收益 。 计更加符合信托产品 的本质特征，是信 托产品的主要收益模式。 信托产品收益11I 刨新 信托产品附加收益创新。除了在名 信托产 品安全性创新 信托产品预期收益 率创新。传统的 义收益率上信托产品具有优势，某些信 多数信托产品的投 资对象是单一项 信托计划预期收益率 是固定的，投资者 托公司通过拓展信托 产品的特殊使用价 目，风险集 中在融资方 的信用上 ，如何增 资金即使再多，大资金的优势却得不到 值 ，增强对投资者 的吸引力。如浙江 国信 强信托产品的安全性始终都是投资者关 体现。2005年12月，平安信托在国内首 的 “三墩颐景园房地 产投资集合资金计 注的焦点，产品安全 不但关系到信托产 次推出了分档设置收益率的信托产品 划 ”，该产 品赋予信托计划投资者对标的 品的市场认 同度，在现有监管政策下，也 。丰淳”、 “丰鸿”和 。丰沛”。三 个产品 房产的优先购买权和购房价格的高折价 关系到信托公司的成败 。 都设置 。双预期年收益率 ”，投资金额在 率 ，即使投资者本身不购买该房产，这个 信托产品的安全性创新主要体现在 50—200 万元 之间 ，预 期年收益率为 3．7 ％， 期权也可以在房产一 级市场上以某种方 风险控制措施的使用 上，除了采用借助 如达到200万元以上( 含200万元) ，那么 式转让 出去 ，获得一定的价差收益，构成 政府部门，大型企业 集团等高信用主体 ·上槔市教委重点学科建蹬嘎 f 1资助．项 目编号：, 150 504 52 经济导刊盘咐，叮，0 1 的声誉外，还采用资产抵( 质) 押，如土 地使用权和房产抵押；外部信用增强措 施 ，如第三方担保．银行信誉等 ，内部信 用增强措施，主要是优先 ／次级结构的 运凰其他风险控制措施，如采用财产质 押和信用担保双重保证 。 信托产品安全性创新还体现在组合 投资方面，组合投资无疑是分散投资风 险最有效的手段之一。其主要体现在证 券投资和房地产投资信托产品上，据统 计，2007年信托产品资金运用方式中首 次运用了组合投资的方式，融资资金规 模达到12 ．175亿元。 西南汪券飞虎 网曾经推出 “信证通 ”理财计划 信托产 品流动性创新 中规定，其投资的范围包括该信托公司 行、保险、证券公司等金融机构 的战略合 流动性是衡量信托产品创新水平的 已开发推出的基础设施类的信托产品， 作 ，构建信托产 品的流通平 台。信托公司 重要指标，信托产品只有通过流动，才具 通过这种多次