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中国农业上市公司多元化经营文献综述 许瑁 (吉林工商学院会计分院 吉林 长春 130062) [摘要】寻找农业上市公司多元化经营行为对企业效益的影响规律，可以发挥新型农业经济组织的 优势，这会为中国农业企业的发展提供借鉴，加快徒业现代化的进程 ，还会吸引更多的社会资源到该 领域 ，壮大中国农业产业的力量。近年来，农业上市公司 “背农”现象较严重 ，发展很不稳定。本文 从不 同角度对农业上市公司多元化经营方面的有关研究进行分析，并提 出什么才是真正有意义和有价 值的多元化经营发展行为。 关【键词]农业上市公司 多元化经营 文献综述 【中图分类号】F276．6 文【献标识码】A 文【章编号】1009—5549 (2012)04—0141—02 尽管中国的农业生产历史悠久，但现代经济发展起步 多元化经营的绩效与其多元化经营程度的关系，从内部财务 较晚。农业上市公司这一农业经济组织形式与传统农业的生 指标资产回报率 (ROA)来看，并没有太大的相关关系，而从外 产模式相比，产生时间相对较短，人们还未充分了解其发展 部市场估值指标市净率 (P／B)来看，具有比较明显的负相关关 规律。现在中国资本市场中农业上市公司存在数量少、规模 系，即多元化程度越高，市净率越低。夏显力 (2011)和赵景 小，效率相对较低，后劲较弱等方面的问题，其中农业上市 芬 (201i)以赫芬达指数HDI作为衡量标准，建立模型研究结 公司多元化经营问题一直是许多学者研究的焦点。农业上市 果表明农业上市公司多元化经营程度与企业经营业绩成反比。 公司是农业经济组织中企业这一类别的高端代表，它克服了 孟令杰 (2005)采用DEA方法对农业上市公司经营的综合技术 存续生命短、无限责任和所有权转移限制等方面的弊端。通 效率作出了评价，认为 “背农”经营风险损失是农业上市公司 过调查总结近年来有关的研究成果，如何有效地利用农业上 业绩较差的重要原因。高加宽 (2007)运用因子分析2005年截 市公司多元化经营行为的效果，是本文考虑的重点，同时也 面数据显示 “背农”类农业上市公司总体经营业绩低于 “非背 提出了相关的研究思路。 农”类，而经营风险却高于 “非背农”类。余国新 (2009)认 多元化经营是由美国著名企业战略管理理论家Ansoff于 为从事横向多元化会降低企业的生产效率，而保持适度的纵向 1957年首先提出来的。Wrigley于1970年第一次提出了划分 多元化会促进企业生产效率的提高。梁毕明、王德勇 (2008) 专业化和多元化的标准。ConstantineCMarkides1995年通 从多元化经营角度考虑了农业上市公司的成长性问题，并对有 过企业多元化经营的研究证实，任何企业都存在一个最优的 关成长性变量进行了相关性检验。何凤平等 (2008)提出了农 多元化水平。GordonR Conrad同ConstantineCMarkides 业上市公司进行多元化经营的风险。王莹 (2006)用LRUH模型 ~DPeterJWilliams0n一样，他们都主张成功多元化的基础 分析得到多元化经营不能降低农业上市公司的风险，多元化程 并非产品和市场的相似性，真正起作用的是从现有业务向新 度越高农业上市公司偿债能力越弱的结论。 业务转移的潜能。这种潜能才真正成为竞争优势的来源，能 学者们特别注重对多元化与农业上市公司经营绩效二者 为企业带来经济效益，使其获得长足的发展。 关系的研究。一般来讲，中国证券市场的弱有效性使上市公 国内学者对于多元化研究的角度很多，有的学者分析了 司利用多元化经营在一定程度上获得内部资源有效配置的经 其成因，有的学者考察了其对农业上市公司业绩的影响等等。 济效益，农业上市公司也不应当例外，即以往观念认为多元 季正韵 (2009)采用Herfindahl~数反映中国农业上市公司多 化经营可以对公司起到减少收益波动性，降低经营风险，提 元化经营的现状。徐雪