信誉机制、信号显示与集群企业信用增级.pdfVIP

2011年第4期 征 信 NO．4 2Ol1 总第 159期 CREDITREFERENCE SerialNO．159 信誉机制、信号显示与集群 企 业信 用增级 徐洪水 (1．浙江大学 管理学院，浙江 杭州310058； 2．中国人 民银行丹东市中心支行 ，辽宁 丹东 118000) 摘 要：银企博弈模型分析表明产业集群提高了企业道德风险的机会成本，信誉机制使集群企业总体信用增级；分 离均衡模型研究第三方治理对两类企业的分离机制，信号显示使集群中的“好”企业信用增级。信誉机制与信号显 示的分析表明，市场经济信用制度有赖于对特殊主义信任的保留，更需对普遍主义信任的拓展，这也凸显了现代征 信制度建设的重要性。 关键词：信誉机制；信号显示；集群信用增级 中图分类号：F263：F832．4 文献标识码：A 文章编号：1674—747X(2011)04—0006—04 产业集群是区域经济发展中出现的重要现象。以宁波 对于产业链 “m+1”来说，主要办理小企业应收账款质押贷 为例，目前已拥有慈溪家电产业 、余姚塑料产业等几十个闻 款——企业提供购销合同、增值税发票、货物入库单 、应收账 名全国的产业群。其 中，慈溪家 电产业群拥有 1万多家企 款证明书后向银行申请办理贷款；银行确认应收账款真实 业，包括整机生产企业 2000余家 、配套企业8000余家，宁 性，并在办理应收账款质押登记后发放贷款。(2)对于产业 链 “1+n”来说，主要办理核心企业担保贷款——核心企业向 波慈溪已成为与广东顺德、山东青岛并称的中国三大家电生 小企业销售产品，由核心企业向银行提供担保；银行向小企 产基地之一。宁波产业群发展一直得到金融业的大力支持， 业发放贷款，从而解决小企业融资问题并加速大企业应收账 特别是针对集群小企业抵押担保不足等问题，金融机构会同 款回收速度。 政府部门、行业协会积极创新 ，探索集群的产业链融资，有效 2．产业链融资的主要成效。产业链融资模式符合宁波 缓解了中小企业融资难问题。因此，深入研究产业集群融资 当地中小企业众多、集群经济发达的实际，对于缓解中小企 交易优势及集群企业信用增级机理，不仅具有重要的现实意 业融资难问题 、推进金融创新具有重要意义。(1)产业链融 义，而且具有重要的理论价值。 资既增加了小企业贷款 “可得性”，也加速了小企业资金周转 一 、 基于产业链的集群融资优势：集群企业信用增级 速度。据宁波方太厨具公司财务部 门测算，通过产业链融资 可使其配套企业资金周转速度提高 1倍以上。(2)核心企业 (一)产业链融资的基本模式与成效 可要求上游供应商容忍其较大的应付账款额，在不增加财务 1．产业链融资的基本模式。产业链可用 “m+1+n”来 成本的基础上增加原材料存货数量，还通过向下游企业现金 表示 ，其中…1’