把握经济增速回落中的机遇与风险，着力提升发展质量与水平——2010：四季度中国经济金融形势分析与预测.pdfVIP

同完 期 赡 霉 耕 2O1O：四季度中国经济金融形势分析与预测 豳 中国建设银行研究部 今年以来 ，我 国经济在宏观调控作用下 ，增速 房价大幅上涨前的增长水平。四季度 ，随着房地产 从年初高位逐渐 回落趋稳 ，但全年仍将达 10％以 市场调控持续加强 ，交易量萎缩 ，购房者预交款等 上 。四季度政策着力点将是继续保持经济平稳运 其他资金增速将明显减少。 行 ，并加大发展方式转变和结构调整力度 ，为 “十二 其次，目前在投资来源 中占比达 62％和 16．4％ 五”良好开局奠定基础。认真分析当前 国内外复杂 的自筹资金和信贷资金增速呈逐渐下降趋势，特别 的经济金融形势 ，根据 “十二五”规划要求 ，把握机 是随着清理地方政府融资平台措施逐步落实和企 遇 ，规避风险，是商业银行提升发展质量与水平的 业效益增速放缓 ，自筹资金增速还会进一步放缓。 基本前提 。 此外 ，9月份在投资来源 中预算资金与外资增 速分别只为 12．3％、5．2％，考虑到4万亿经济刺激 计划已接近尾声 ，发达国家受金融危机和 自身国内 年初 以来 ，在 4万亿经济刺激计划逐步接近尾 矛盾加剧影响，对外投资意愿大幅度下降等因素， 声情况下，投资增速逐渐放缓 ，前三季度城镇 固定 四季度国家预算资金和外商投资难改增长乏力趋 资产投资增幅为 24．5％，分别 比一季度和上半年回 势。 落 1．9和 1个百分点。从投资资金来源情况看 ，当前 在国家调整经济结构政策指导下，投资结构出 推动投资快速增长的动能仍在减弱，四季度投资增 现了许多积极变化。一是与居民消费直接相关行业 速将继续下降，预计全年城镇投资增速会 回落至 的投资，在去年大幅增长基础上 ，今年又有 比较明 23％左右。 显增加 ，金融、房地产和医药制造等行业投资增速 首先 ，在投资来源 中占比为 15．3％的其他资金 分别达 44．4％、34．7％和 31．1％。二是部分产能过剩 增速明显减缓，9月份增幅为20％，比今年最高点回 行业投资增速有所回落 ，黑色金属冶炼及压延加工 落 65．6个百分点，其中定金及预收款和个人按揭贷 业投资同比仅增长0．3％。三是节能环保产业投资增 款只分别增长 18．7％和 l9．6％，已回落至接近去年 长较快 ，废弃资源和废旧材料 回收加工业投资增速 Investment Research／2010／11 一黧一 噌网完 达69％，增幅同比提高 15．8个百分点。但与此同时， 控制行业信贷风险。第三，支持与居 民消费直接相 投资结构也存在着部分产能过剩行业投资增速仍 关行业发展 ，加大对现代物流等新兴服务业的金融 然较高等问题 ，如有色金属冶炼及压延加工业 、纺 扶持力度 ，促进第三产业发展 。第 四，支持节能降 织业投资分别增长 37％和 21．4％，增速 同比分别上 耗 、自主创新和环境保护产业发展 ，促进企业节 能 升 19．7和 11．4个百分点 ，交通运输设备制造业和 改造和环保生态建设。 非金属矿物制品业投资，在去年快速增加基础上又 分别增长 26．6％和30．7％。 ?二、鬟啦嘲 费 开J 睦挪 四季度在 “十二五 ”规划 的引导和国家调控政 1至 9月份 ，社会 消费品零售 总额 同比增长 策作用下 ，在地方政府融资平台逐步规范运作情况