带交易费用的离散多因素投资组合最优化.pdfVIP

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2017-09-12 发布于湖北
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带交易费用的离散多因素投资组合最优化.pdf

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第 25卷第 1期大学数学 Vo1．25，№．1 2009年 2月 C0LLEGEM ATHEMATICS Feb．2009 、 DiscreteMulti-factorPortfolioOptimization M ode1withTransactionCost NIUShu—fen， (1．DepartmentofMathematics，ShanghaiUniversity，Shanghai200444，China； 2．DepartmentofMathematics，NorthwestNormalUniversity，Lanzhou730070，China) Abstract：Weconsidermulti—factorpertfolioselectionmodelwith concavetransactioncost．Thisdiscrete portfolio modelis ofintegerquadratic programming problems． The separable structure ofthe modelis exploitedbyusingLagrangianrelaxationanddualsearch．A new branch—andbound algorithm based on the Lagrangiandualrelaxationandcontinuousrelaxationisthenproposed．Computationalexperimentsarecarried OUtwithdatafrom real—worldstockmarketandrandomlygenerated． Keywords： portfolio optimization；discrete multifactormodel；Lagrangian relaxation and continuous relaxation；transactioncost；branchand—boundmethod CLC Number：O29 DocumentCode：A ArticleID ：1672-1454(2009)01-0009-07 1 Introduction Theportfolioselectionproblem wasfirstformulatedasanoptimizationproblem byMarkowitz[． Overthelastfivedecades，theclassicalmean—variancemodelshavebeenimprovedandextendeddueto itscomputationalcomplexity．Thesingle—factormodelwasfirstproposedbySharpe[jandwaslater extendedtomulti—factorsituationsbyRosenberg_3_andPerold… ．Thesimplifiedmodelpossessesa separablestructurebyintroducingan additionalvariable．A systematicreview on themodelscan be foundin[9]．Recently，thediscretemean—variancemodelswereinvestigatedinE8]． Inthispaper．weconsiderdiscretemulti—factorportfolioselectionmodelwithconcavetransa