风险投资机构与风险投资家评价体系的构建.pdfVIP

2014 年 2 月 当 代 经 济 管 理 Feb. 2014 第 36 卷 第 2 期 CONTEMPORARY ECONOMIC MANAGEMENT Vol.36 No.2 ＤＯＩ ：10.13253/ki.ddjjgl.2014.02.006 风险投资机构与风险投资家评价体系的构建 %笪 王 林 ， 罗国锋， 康栗钊 （东北大学秦皇岛分校 ， 河北 秦皇岛 066004 ） 眼摘 要演 运用文献分析法 、 理论分析法以及对比分析法 ， 对学术界文献和实践界排名体系进行了解读 ， 通过探 究原有排名的数据来源与评选流程 ， 丰富了数据收集途径和处理方式 。 根据理论与现实的依据 ， 在风险投资机 构与风险投资家评价体系的构建中 ， 确立了新体系适应性 、 准确性 、 可比性 、 可操作性以及时代性的原则 ， 使 之具有公开性和服务性 、 数据全面性和均衡性 、 体系平衡和丰富化的特点 ， 由评审委员会根据受众不同将风险 投资机构与风险投资家评价体系按四维指标分析法进行了权重调整 ， 最终达到了一套指标 ， 多套榜单的效果。 眼关键词演 风险投资 ； 评价指标 ； 评价体系 中图分类号 文献标识码 文章编号 （ ） 眼 演 F832.48 眼 演 A 眼 演 1673-0461 2014 02-0031-05 自 2011 年至今 ， 风险投资机构的资金募集 、 言 ， 可以参 照该体系判断风险投资发展水平 ， 并 投资案例个数 、 IPO 退出案例个数一直呈下降趋 作为制定相关扶持政策 和措施 的依据[1] 。 势 。 这与之前风险投资业火热 、 强势的卖方市场 我 国关于风险投资机构评价的研究 ， 在 学术 形成了强烈的反差 。 除了受宏观经济环境影响 ， 上 主要停 留在对风险投资机构经营能力 、 运营状 业内普遍认为 ， 这是潜藏在风险投资业中的长期 况 和 风 险 投 资 能 力 的 分 析 上 。 周 乃 敏 ， 盘 风 云 矛盾即将爆发并得到解决 ， 即风险投资业即将面 （1999）[2] 提出了风险投资公司综 合运营能 力模 型 临洗牌 ， 原来良莠不齐的 LP 与 GP 将在业内的大 （S ）， 通 过对公司 运营管理 水平 （Z ） 和公司 运营 清洗中去伪存真 、 去粗取精 。 原有使用 “赌博式 ” 效益 （K ） 两个 子 系统分别采 用 CIPP 模 型 、 AHP 的投资机构与投资人将在此次业内危机中被淘汰 ， 法 确定各指标权重 、 指标量 化运行和杜邦分析法 而留下一批实力雄厚 、 眼光准确 、 勤勤恳恳的投 确定两 个 子 系统 的评价结果 ， 得出公司综 合运营 资机构与投资人 ， 这将使我国风险投 资业在这次 能 力 具 体 数 值 评 价 。 刘 德 学 、 樊 治 平 和 王 欣 荣 波折后 ， 迈上一个新的高度 。 （2002 ）[3] 对风险投资公司的经 营能力 从 业 绩 与 经 一 、 风险投资机构 与风险投资家评价的研究 验 、 管理能力 、 人力资 源和 资产状况等四 个方面 基础 分化 出 10 个指标进行模糊评价 ， 最终得出模糊数 近年来 ， 伴随着中国经