基于改进FAHP方法谈我国铁路BOT融资项目的风险.pdfVIP

第38卷 第 11期 山 、西 建 筑 V01．38No．Il · 248 · 2012年 4月 SHANXI ARCHITECTURE Apr． 2012 · 建 设 经 济 · 文章编号：1009—6825(2012)11-0248．03 基于改进FAHP方法谈我国铁路BOT融资项目的风险 王忠礼 张婷婷 (1．华润置地 (上海)有限公司，上海 200092；2．上海市浦东新区建设工程设计文件审查事务中心，上海 200092) 摘 要：解析了铁路BOT融资项目各风险因素，运用改进的FAHP方法对其进行了研究，计算出各风险因素权重，找出其中的主要 风险，为项目风险决策提供依据，对传统FAHP方法进行改进，提高其判断矩阵的一致性，保证分析结果的可靠性。 关键词：FAHP方法，铁路 BOT融资，风险分析 中图分类号：F53 文献标识码：B 0 引言 赁方式仅能解决车辆等设备问题，对占项目资金比重较大的建设资 作为重要的基础设施和国民经济大动脉，铁路具有运能大、 金却无法解决。BOT融资方式能较好地解决以上方式存在的不 运距远、运费低、全天候、安全性高、能源省、污染小等特点与优 足，因此我国铁路建设采用BOT融资模式具有可行性和必要性。 势，在全面建设小康社会的进程中，肩负着不可替代的重任。当 2 识别我国铁路BOT融资项 目风险 前铁路工作的主要矛盾是运输能力与全社会 日益增长的运输需 作为BOT融资模式不可回避的重要方面，风险问题一直广受 求不相适应，BOT(Build-Operate—Transfer)作为一种适合基础设施 投资者、贷款者和政府关注，其直接影响BOT融资项 目谈判的时 建设的新型融资模式，在近年的应用中显示出极强的生命力，是 间长短和项 目的成功实施。深入研究BOT融资项 目风险，利用科 发展我国铁路基础设施建设的有效途径。 学方法分摊风险，采取有效措施控制风险，并在风险发生后积极 自厄扎尔提出BOT概念以来，中外众多学者对其进行了多方 应对、妥善处理，成为BOT项目成功实施的关键。 面的研究。RobeaLKTiong，JahidulAlumJ【研究BOT项 目的融 完工风险：指项目无法完工、延期完工或者完工后无法达到 资策略问题，对 BOT项 目的发起人(或政府)如何制定吸引各方 预期项目目标的风险，此类风险对项 目参与方影响巨大。我国铁 资金的法律法规和招标计划作了详细讨论。李波 探讨了BOT 路建设项目技术水平不高、管理水平相对落后，使完工风险成为 模式在我国铁路建设方面的应用，从BOT模式的优势、风险、参与 该领域的主要风险，并通过工期延误风险、成本超支风险和质量 方、实施条件等方面论证其可行性。 风险等表现出来。 风险的评价及控制是BOT项 目成败的关键因素之一，Patrick 生产风险：主要包括经营管理风险、技术风险、资源风险、能 TILani[3对基础建设项目案例进行研究，聚类分析各风险因素， 源风险等。经过数十年的长足发展，我国铁路积累了一定的管理 指出对BOT项目影响较大且较难控制的风险为政府政策不一致性 运营经验，服务能力得到了较大的提高，但由于受计划经济思维 等政治风险。张秉建 从法规方面具体分析了BOT融资方式的主 的长期影响，市场竞争不足，导致管理经营模式陈旧，技术水平落 要风险，包括政治风险、法律风险、金融风险、环境风险、完工风险、 后，运输组织能力不强，存在明显的生产风险。 经营风险和市场风险等，并提出分散和规避各类风险的措施。 市场风险：作为市场风险的主要组成部分，运价风险、运量风 1 铁路建设项 目融资 险和竞争风险等在我国铁路行业非常突出。随着管理体制改革， 市场经营理念不断深入人心，运价已不仅由政府决定，更应随市 按资金的性质不同，我国铁路建设项目的融资方式一般可分 为债务融资和资本融资。债务融资包括银行