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资金筹措 资金筹措，也叫资金规划，包括两个方面: 1)资金筹集:主要是筹资渠道的选择和落实 2)资金运用:主要是投资使用的进度安排和计划 资金筹集不当或资金运用不合理都可能延误项目建设工期和影响经济效益，而且能否筹集到项目所需的足够数量的资金，是项目能否得以上马的重要因素和必要条件之一. 资金筹措是项目评估和可行性研究的重要内容。 一、资金筹集 （一）资金来源渠道 建设项目的资金来源：国内资金和国外资金 建设项目各种资金划分为两类：股权资金和债务资金 股权资金包括吸收直接投资、发行股票、企业的保留盈余资金 债务资金包括发行债券、借款、租赁融资等 常用的筹资方式 1．直接投资 按经营方式分，直接投资包括二大类： 一类是合资经营；另一类是合作投资经营。 1) 合资经营则由出资各方共同组建有限责任公司 特点：共同投资、共同经营、共担风险、共负盈亏。 出资各方可依法以货币资金、实物、工业产权等向联营企业投资，形成法人资本，投资方对所投人的资本负有限责任，并按资本额分配税后利润，享受所有者权益。 2)合作投资经营 契约式或合同式的合营。 在这种经营方式下，双方的合作不以股权为基础，合作各方的投资或合作条件、收益或产品的分配、风险和亏损的承担、经营管理方式，以及合作期满后的财产归属等合作事项，均由合作各方在签订的合作合同中规定。它是一种比较灵活的直接投资方式。 2．发行股票 发行股票是股份有限公司筹集自有资本的方式。股票持有者是股份有限公司的股东，按股票的票面金额依法对公司承担有限责任，并依法享有权利。 股票是一种所有权证书，股票的持有者就是公司的所有者之一；股票是一种永不返还的有价证券，没有还本期限，持有者不能要求还本退股，要想收回投资，只能通过转让的方式将股份有偿转让给他人；股票的价格和收益具有不稳定性。 股票通常有以下几种价值： ①票面价值:是在股票票面上所标明的每股金额，主要用来确定每股在公司股本中所占的份额和股东对公司所承担的最高经济责任限额。 ②帐面价值:是指在公司帐面上的股票总金额，它大体反映每股所代表的公司净资产。 ③市场价值，即市场价格，股票进入市场交易后，市场价格经常波动，往往与面值相差甚远。影响股票市场价格变动的因素很多，与其直接相关的因素是预期股息数额和同期银行存款利息率。股票价格与股利成正比，与利率成反比。 3．企业保留盈余资金 企业保留盈余资金的主要来源是折旧和税后未分配利润两部分。 4．发行债券 债券是现代企业为筹集资金而发行的，承诺债权人按约定的期限还本付息的一种有价证券。 我国企业要求发行债券，必须具备一定的条件，并经过有关部门批准。企业债券按不同的标志分类: 记名债券与不记名债券 担保债券与无担保债券 固定利率债券与浮动利率债券 一次到期债券与分次到期债券 可转换公司债券等。 与股票相比，债券主要有以下特点： ①债券代表着一种债权债务关系，企业要按规定的日期还本付息，债权人无权参与企业的经营管理；无权参与企业的盈利分配。 ②债券具有分配上的优先权，企业一般要在分配股息和红利之前，先偿还债券的本息。公司破产时，股东需在偿还债券本息之后，才能收回一定的股资。这就使得债权投资的风险小于股票，因而要求的报酬一般也低于股票。 ③债券的面值是发行企业必须归还的实际本金数额，它的市价受银行存款利息率变动的影响，存款利息率下跌时，债券价格一般要上升。由于银行存款利率不经常变动；因而债券的价格也不经常大起大落，而股票的价格与面值没有直接联系。 5．借款 借款是指企业向银行等金融机构以及向其他单位借人的资金，包括信用贷款、抵押贷款和信托贷款等，主要用于固定资产投资和流动资产投资。 现代企业既可以向国内的政策性银行、商业银行、非银行金融机构申请贷款，也可以通过一定途径向国际货币基金组织、世界银行、国际金融公司、国际开发协会、亚洲银行等申请贷款。 6．租赁筹资 租赁是指出租人以租赁方式将出租物租给承租人，承租人以交纳租金的方式取得租赁物的使用权，在租赁期间出租人仍保持出租物的所有权，并于租赁期满收回出租物的一种经济行为。 租赁已成为现代企业筹资的一种重要方式。 现代租赁有融资租赁、经营租赁、平衡租赁三种筹资方式。 A、金融租赁 融资租赁，也称为金融租赁或购买性租赁。它是目前国际上使用得最为普 遍、最基本的形式。 融资租 赁交易行为： 1）签订供货合同：出租人根据承租人的请求及规格，与第三方 （供货商）订立一项供货合同，根据此合同