招商基金管理有限公司投资策略报告.PDFVIP

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2017-09-11 发布于江苏
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招商基金管理有限公司投资策略报告.PDF

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招商基金年度投资策略报告 2007.01 CHINA MERCHANTS FUND ANNUAL RESEARCH PAPER 宏观经济分析股票投资策略债券投资策略行业分析基金业绩分析宏观经济分析宏观经济分析宏观经济形势及政策回顾与展望一、06 年宏观经济回顾临近岁末，回望 06 年，中国宏观经济依然总体表现良好：维持高增长、低通胀的良好态势；经济的内生动力加强，总体波动性降低。 1、06 年前三季度 GDP 增长 10.7％，预计全年增长率为 10.4％左右；而同时 CPI 仍然保持在较低水平，前三季度 CPI 为1.3，预计全年 CPI为 1.5；总体经济继续保持“高增长、低通胀” 的良好走势（见图 1）。另外，从支出法对 GDP 进行分析，可以看出，03 年――04 年过份依赖投资拉动经济的情况在 05 年以来得到改善，投资、消费以及净出口“三驾马车”对 GDP 的拉动作用更趋均衡，国民经济初显平衡之像（见图 2）。图 1 近年 GDP 与 CPI 的增长情况 CN PY=100 12.0 6 11.5 5 11.0 10.5 4 10.0