中诚信上市公司治理评价报告.PDFVIP

“2009年中国 上市公司治理评价”总报告 中诚信证券评估有限公司 2009年12月 中国上市公司治理评价 联系人 陈 斌 bchen@ 张小芳 xfzhang@ 电话：02 1 传真：02 1 网址： “2009年中国上市公司治理评价”总报告 项目背景——中国已经来到公司治理市场价值实现的门槛 公司治理与上市公司股价长期表现呈现正相关，是财务表现以外最重要的价值单元之一。麦肯锡早年在亚 洲所作的调查也表明投资者愿意为治理良好的上市公司支付更高的溢价。在中国，包括社保基金在内的机构投 资者投资理念也逐步与国际市场接轨，把投资重点放在公司治理质量较好的上市公司，公司治理及其相关产品 与专业服务在投资决策中已经开始得到运用。 监管当局对公司治理的价值认知也达到了新的高度。2007年、2008年，中国证监会连续出台公司治理专项 活动的相关文件，推动沪深上市公司进行公司治理自查和整改专项活动，并将公司治理问题与股权激励及再融 资申请等相挂钩。截至2007年末，该活动共发现公司治理问题10698个，整改问题达7500余个。 上海和深圳证券交易所为鼓励和促进上市公司进一步改善公司治理，提升上市公司整体质量，并引导投 资，也分别于2005年、2008年分别发布公司治理专项指数。深圳证券信息公司在2008年7月发布深证治理指数 和巨潮治理指数第五次指数调整公告时指出： “证券市场发展最终动力来自上市公司质量的不断提高，而治理 状况将决定上市公司的质量。治理优秀的上市公司长期投资回报丰厚，远高于市场平均水平。” 自基准日2002年12月31 日至2008年7月11 日 深证治理指数、巨潮治理指数与深成指、上证综指、巨潮1000指数运行情况 450% 418% 400% 累计上涨 350% 年均上涨 308% 300% 263% 250% 200% 158% 150% 110% 100% 76% 56% 48% 50% 20% 29% 0% 深证治理指数 巨潮治理指数 深成指 上证综指 巨潮1000指数 资料来源：深圳证券信息公司 “深证治理指数和巨潮治理指数第五次指数调整公告” ，中诚信评估整理 更重要的是，作为公司治理的主体，大多数上市公司已经有了主动治理的意识，不再将公司治理视为满足 外部监管要求而为的形式上的、被动的安排，并摸索通过建立高效、规范的公司治理来提升经营业绩，提高上 市公司的价值。 上市公司价值发掘已经成为一个持续的、永不落幕的运动，中诚信评估认为中国上市公司作为一个整体已 经来到公司治理市场价值实现的门槛上。与此同时，上市公司改善自身治理也不再是一个封闭的过程，透明性 作为持续改进治理的原则和动力，外部专业机构已经开始成为中国公司治理持续改进过程中的重要参与者。