公司深度-福田汽车.PDFVIP

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2017-09-11 发布于江苏
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2009 年 7 月 29 日买入（维持）福田汽车太平洋证券研究院福田汽车（600166 ）研究员：谈际佳 tanjj@ 业绩向上弹性充足 (8610) 8832 1756  福田汽车作为一家跨地区、跨行业、跨所有制的国有控股上市公司，目前拥有欧一年内公司股价表现曼、欧 V 、奥铃、传奇、欧马可、风景、萨普、时代、蒙派克九大品牌的产品，生产车型涵盖轻型卡车、重型卡车、轻型客车以及大中型客车。从公司收入和利 140.00% 900 120.00% 800 润构成来看，轻卡是公司收入和利润的主要来源，约占公司收入和利润的 50%左 100.00% 700 80.00% 600 右。中重卡业务为公司贡献35%左右的收入和利润，2009 年公司与戴姆勒中重卡 60.00% 40.00% 500 合资公司可能成立，届时中重卡业务将以投资收益计入合并报表，对公司收入及 20.00% 400 0.00% 300 利润有一定的影响。大中型客车业务目前占公司收入利润比重较低，随着新能源 -20.00% 200 -40.00% 100 客车订单的落实，大中型客车业务将会成为公司第三大主业。 -60.00% -80.00% 0 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - - - 8 8 8 8 8 8 9 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0