钢铁市场年报.DOCVIP

钢铁市场年报 -------------------------------------------------------------------------------------------------- 房地产新政 促热2010年钢铁新生 2009年即将过去，钢材市场也即将经过了这个令人难忘的的年份。2009年，受国际市场迟迟不能复苏，中国经济低开高走影响，大部分投资者都在犹豫中错过了这场冰火两重天般的牛市，钢材期货市场也不例外。当钢铁价格已经冲至5000元/吨，又再次出现急挫时，市场才终于发现错失良机，但钢材期货却早已表现出足够的魅力，并吸引了数以万计的投资者参与。 受惠于中国政府大规模的基础设施建设，铁路、公路及基础设施投资的快速拉动，弥补了钢铁市场因房地产投资下滑造成的短期消费淡季，钢材尤其是建材订单的源源不断，终于使钢铁价格在4月初触底，并最终促成了2009年7月-8月的钢铁牛市。 图1：上海地区螺纹钢和线材价格走势 我们判断，由于公路、铁路及基础设施建设的长周期性特点，决定了这些领域的投资仍会在2010年持续，中央经济工作会议也再次重申2010年宽松货币政策将重点向已建在建项目倾斜，以保证这些工程不会因货币政策的调整而出现资金断裂，从而给银行的资金安全带来危险。如果再加上政府在2010年推出的高达数百万套的廉租房、保障性住房等，2010年的的房地产新政只会让钢铁的消费更加火爆，也必将促热钢铁市场出现新生。 一、2009年中国钢铁市场回顾 1、期钢上市前现货市场持续低迷 受金融危机影响，2009年上半年国际市场的钢铁需求和产量都明显下降，前4月钢材价格延续了自去年下半年以来的下跌趋势。金融危机爆发后，国际钢材价格一路下滑，一直延续到2009年4月份。5月初，CRU国际钢价综合指数跌至2005年9月份以来最低水平。在本轮下跌过程中，CRU国际钢价综合指数下跌了56.6%。 图2：国际钢铁价格指数 资料来源：WIND 国内方面，在经历了数年的持续上涨后，2008年受金融危机影响，现货市场价格出现大幅跳水。进入2009初，由于受抄底现象提振，国内钢材价格出现一定的上涨，然而由于金融危机的存在，现货消费不足以支持钢价快速反弹，价格再度出现回落，市场进一步奠定底部价格。 图3：上海市场三级螺纹钢走势图 资料来源：WIND 2、3月底至8月初期现钢价双创新高 2009年3月27日，上海期货交易所推出了螺纹钢和线材期货合约，钢材期货市场正式启动。同时随着国内、国际经济的转好，钢铁现货市场价格再度缓慢上涨，7月份开始出现迅速拉升的走势，现货市场价格在8月初创出年度最高价格。 图4：上海地区3级螺纹钢价格走势： 资料来源：WIND 期货方面，钢材期货上市初期的3-5月份，尽管各方对于期钢市场抱有较大的期望，但由于大型国有钢铁生产企业的缺席，钢铁期货一直没有出现成交井喷的状况。钢材期货成交量尽管不大，但价格却基本符合现货市场的预期。 进入6月后，钢材期货价格的走势在融合了现货、远期向好预期、成本提高等因素后，逐渐被现货企业认知接受，期货钢价出现了一波缓慢的涨幅。7月份下旬以来，受现货市场大幅拉升的影响，期货市场也出现了强力上攻的走势，期现价格终于在8月初双双创出了上市以来的最高价格。 图5：期货螺纹钢指数走势图 资料来源：文华财经 3、8月初-10月中旬螺纹出现暴跌 七、八月份钢价的大幅上涨，使现货终端难以接受，导致钢材需求瞬时减弱，市场成交变差，全国建筑钢材价格出现大幅的回落。尤其是进入9月份后，受国内钢材库存短期聚高、下游需求持续不振、加上欧盟征收反倾销税以及股市跳水等多种因素聚集，国内建筑钢材价格继续回落。尽管钢价出现持续下跌，但钢厂的产能释放力度仍然较大，市场库存压力较为明显。受此影响，钢铁市场价格进一步探底，十月中旬达到了下半年的最低点。 数据来源：WIND 4、10月中旬至今，钢材市场震荡向上 传统消费季节的到来，是钢价得以保持相对稳健的重要原因。房地产的兴衰对钢价走强至关重要，在房地产市场的持续升温的带动下，现货市场价格从十月中下旬发力上攻。但钢价的反弹也伴随着部分钢厂的复产、铁矿石的囤积及贸易企业的捂货。同时由于十一月份以来气温的迅速下降，建筑行业逐渐冷清，开工率的不断降低，使钢材价格陷入了持续的震荡走势当中。 数据来源：WIND 期货市场的整体趋势和现货市场保持一致，从十月份开始随着现货市场的走高，期货市场也呈现稳步上升的走势。由于现货钢价持续震荡，再加上十二月份中旬以来螺纹钢成交量出现大幅减少，期钢走势也进入了高位盘整的格局。 二、房地产新政是怎样“炼”成的？ 受全球金融危机影响，中国经济增长出现快速下滑，投资和出口均出现明显的回落。为了刺激中国经济增长，中央政