第二十三章：货币和财政政策对总需求的影响.pptVIP

第二十三章 货币和财政政策对总需求的影响 学习目标 利率效应如何帮助解释总需求曲线的斜率 货币政策如何影响利率和总需求 财政政策如何影响利率和总需求 关于政策制定者是否应该试图稳定经济的争论 什么是自动稳定器 以前章节讨论了： 财政政策对利率、投资和经济增长的长期影响 货币政策对价格水平和通货膨胀率的长期影响 本章集中讨论财政和货币政策的短期影响，这种影响作用通过总需求来实现。 货币政策如何影响总需求 回忆：总需求曲线向右下倾斜的三个原因： 财富效应 利率效应 汇率效应 对于美国经济而言，总需求曲线向右下倾斜最重要的原因是利率效应。 下一步，用供求模型解释利率效应以及货币政策如何影响总需求。 流动性偏好理论 是凯恩斯的理论，认为利率的调整使货币供给与货币需求平衡。 假设：预期通货膨胀率不变。因此名义利率上升时，预期赚到的实际利率也上升。 1、货币供给。主要考察货币供给的变动如何影响物品与劳务的总需求。货币供给由政策决定，不受利率影响。 2，货币需求。是人们想以流动性形式持有多少财富。货币需求量取决于利率，因此货币需求曲线向右下倾斜。 3、货币市场的均衡。利率的调整使货币的供给量与需求量平衡。 思考题 影响货币需求的变量有：Y, r, 和 P. 假设实际收入 (Y) 增加，其他因素不变，货币需求会发生什么变化？ 如果Y 增加： 家庭想购买更多的物品和劳务，所以他们需要更多的货币。 为了得到这些货币，他们会试图卖出手中的一些债券。 即，Y的增加会引起货币需求的增加，假设其他条件不变。 A. 假设 r 提高，但是 Y 和 P 不变。货币需求会发生什么变化？ r 是持有货币的机会成本。 r 的增加减少了货币需求：家庭试图购买债券以获取较高的利率。 因此， r 的增加引起了货币需求的减少，假设其他条件不变。 B. 假设 P 上升，但是 Y 和 r 不变，货币需求会发生什么变化？ 如果 Y 不变，人们将仍需要相同数量的物品和劳务。 既然 P 提高了，他们就需要更多的货币来购买这些物品和劳务。 因此， P 的上升引起货币需求的增加，假设其他条件不变。 货币市场的均衡和利率的决定 解释利率效应的原理 总需求曲线向右下方倾斜 利率效应的三个步骤： 1、较高的物价水平增加了货币需求 2、较高的货币需求引起较高的利率 3、较高的利率减少物品与劳务的需求量 长期利率和短期利率 长期： 产量由可得生产要素和技术决定（自然产量率）。 在产量既定时，利率调整使可贷资金供求平衡。 在产量和利率既定时，物价水平调整使货币供求平衡。 短期： 物价水平粘性，固定。 对于既定物价水平，利率调整使货币供求平衡。 均衡利率影响AD，进而影响产量。 所以， 考虑长期利率的决定时，要记住可贷资金理论。该理论强调经济中储蓄倾向和投资机会的重要性。 考虑短期利率的决定时，要记住流动偏好理论。该理论强调经济中货币政策的重要性。 货币供给的变动 前提：在一个既定的物价水平 为了达到宏观经济目标，央行可以运用货币政策来移动AD曲线。其政策工具是MS。 当美联储增加货币供给，它降低了利率，并增加了任何一种既定物价水平时的物品与劳务需求量，使总需求曲线向右移动。相反，当美联储紧缩货币供给时，它提高了利率，并减少了任何一种既定物价水平时的物品与劳务的需求量，使总需求曲线向左移动。 减少货币供给的效应 练习 对于下列每一种事件，确定其对短期产出的影响；确定央行应如何调整货币政策和利率来稳定产出： 政府通过削减政府支出来实现预算平衡； 股市繁荣使家庭财富增加； 中东战争爆发，引起石油价格飞涨。 答案 A. 政府通过削减政府支出来实现预算平衡； 答案：这一事件将减少AD和Y； 为抵消这一影响，央行应增加MS和降低r来增加AD。 B. 股市繁荣使家庭财富增加； 答案：这一事件将增加AD和Y； 为抵消这一影响，央行应减少MS和提高r来减少AD。 C. 中东战争爆发，引起石油价格飞涨。 答案：这一事件将减少AS和Y； 为抵消这一影响，央行应增加MS和降低r来增加AD。 利率目标在美联储政策中的作用 美联储往往把利率而不是货币供给作为美联储的政策工具。 美联储将联邦基金利率作为目标的部分原因在于很难相当准确地衡量货币供给。 流动偏好理论说明：既可以根据货币供给，也可以根据利率来描述货币政策。 结论：既可以把目的在于扩大（紧缩）总需求的货币政策变动描述为增加（减少）货币供给，又可以描述为降低（提高）利率。 中国货币政策目标：目标值和实际值 财政政策如何影响总需求 财政政策：是政府决策者对政府支出和税收水平的确定。 扩张性的财政政策： 增加G或减少T AD右移 紧缩性的财政政策： 减少G或增加T AD左移 财政