中国燃气行业投资状况调查与经营策略分析.doc

尽管报告数据经过多次的审慎核对，观点建议也来自于许多专家，但是仍不免有偏颇与遗漏之处，我们期待您的批评指正；报告中一些图表因为格式不同，打开速度稍慢需要您片刻等待。 中国燃气行业投资状况调查与经营策略分析 课题研究背景 随着天然气的市场认知度和需求量迅速提高，与日益高涨的石油价格相比，国内天然气价格相对偏低。良好的政策环境和市场环境将进一步推动城市燃气运营商业务的发展。但是由于绝大多数运营商手中不掌握气源，不能直接享受天然气出厂价上涨所带来的好处，天然气价格上涨对这些公司未来的经营发展带来一定的不确定性。2005年12月底，我国启动了天然气价格调整机制，但是到2006年第一季度之后行业才开始正面成长，左图表1就显示近年来我国城市燃气行业成长能力综合得分情况。 国家发改委于前年发布了《关于改革天然气出厂价格形成机制及近期适当提高天然气出厂价格的通知》，该通知规定天然气出厂价格的调整与煤炭、石油和液化石油气的价格变化挂钩，从长远看，其目的是建立天然气市场化的定价机制。见左图2，我国天然气定价体制发展趋势将会适应于我国产业的发展和市场的发育情况。从近期来看，在天然气零售价格还由地方政府控制的情况下，天然气价格的上调将对城市燃气行业的利润造成一定的影响；对此，一些大型城市燃气企业采取了多项措施来应对。比如，针对价格管制较为宽松的工商业用气，企业通过与用户协商谈判的方式，做到上下游价格的联动，一旦上游气价调整，企业可以根据与各工商业用户签署的供气协议来调整零售价格，以确保自身不受上游价格调整的影响；另外，对于价格管制较为严格的居民用气价格和CNG用气价格，积极与地方政府协商以申请调整天然气的零售价格。 目前中国已初步形成以“西气东输、海气登陆、海外进口、液化天然气”四个气源为主体的天然气发展框架。我国西气东输工程年输气量120亿立方米；中国南海、渤海、东海的海上天然气规模将达到100亿立方米/年；广东、福建、浙江、上海的液化天然气项目已经启动，其他沿海省市也正在布点，并与海气登陆贯通，2020年将形成沿海天然气供应网；与此同时，中国从俄罗斯及中亚引进天然气的项目也正在规划中。另外，我国正在规划和实施的沿海LNG项目有：广东、福建、浙江、上海、江苏、山东、辽宁，这些项目将最终构成一个沿海LNG接收站与输送管网。见下表3，未来几年我国液化天然气（LNG）项目规划及其建设情况。 图表3：未来几年我国液化天然气（LNG）项目及其规划 地点 接受能力（万吨/年） 投资（亿元） 投产日期 所有权属 备注 广东（深圳） 300 72 2006年中期 中海油33%、BP30%、广东31% 及香港电灯和香港中华煤气各3% 二期将扩容至500万吨/年；投资包括接收站和输气干线 福建（莆田） 250 240 2007年上半年 中海油为主 二期将扩容至500万吨/年；投资包括接收站、输气干线、城市管网和电厂等。 浙江（宁波） 300 43 2009年末 中海油51%、浙江地方49% 二期将扩容至600万吨/年 天津 300 2010年 中海油为主建设 上海 300 47.41 中海油45%上海申能55% 二期将扩容至600万吨/年 广东（珠海） 300 最终将扩容至600万吨/年 山东（青岛） 300 45 2008 中石化为主 最终将扩容至500万吨/年 辽宁（大连） 200 68 2008年 中石油为主 最终将扩容至400万吨/年 江苏（如东） 350 90 中石油为主 二期将扩容至600万吨/年 河北（唐山） 300 100 2009 中石油51%，北京控股29%和河北建投20% 二期将再增加300万吨/年，最终扩容至1000万吨/年 海南（洋浦） 200 38（一期） 2012年 中海油65%和海南发展控股35% 二期将扩容至300万吨/年，总投资56亿元。 广西（北海） 300（预计） 资料来源：北京华经天众经济咨询中心研究部整理。 报告主要观点 尽管存在地区消费习惯的不同和能源禀赋差异，发达国家城市燃气构成比例仍然对我国有借鉴意义。国际上，民用天然气（主要是管道天然气）占天然气总体比例大约在27%左右。成熟天然气市场的这个比例更高，都在30%以上。北美为39%，日本为36%，欧洲为45%，而我国只有16%。所以我们认为成熟的管道天然气市场是我国城市燃气的发展方向。 整个管道天然气是由上游的开采制造、中游的长途运输和下游的分销构成。中石油、中石化、中海油以及一些跨国石化公司（如亮牌、美孚等）从事上游的天然气开采、生产；有多家公司参股建设的“西气东输”长输管道属于中游；而各城市内的管网建设和入户供气就属于下游分销。见下图4，管道天然气产业链。 图4：管道天然气产业链 上游