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不确定性分析 东北大学工商管理学院工商管理系 刘军 不确定性分析 4.1概述 4.2盈亏平衡分析 4.3敏感性性分析 4.4概率分析 4.1 概述 不确定性分析定义： 研究工程项目中各因素的变化和波动对其经济效益影响的一种方法，估计项目可能承担的风险，以确定项目在经济上的可靠性。  4.1.2不确定性因素的主要来源  预测和估算的误差 数据误差（数据不足、数据统计失真） 统计预测方法的局限性 个人能力 项目投产后，引进新技术和新工艺，将会使原先的基础参数发生巨大变化。 新产品、新材料的出现，会导致产品成本的变化和竞争能力的变化，从而影响效益。 政治、经济形势的变化 建设资金和工期的变化 4.1.3不确定性的意义 由于不确定因素的客观存在，所以项目所承担的风险也是不可避免的。进行不确定性分析有助于投资决策者对不确定因素的变化范围和趋势有一定量估计，及各种因素对方案技术经济效果影响有所考虑，从而更有助于投资决策者对工程项目的不同方案做出正确选择，降低投资风险。 不确定性分析的主要方法 盈亏平衡分析：分析产量、成本与利润之间的关系，寻找盈亏平衡点。 敏感性分析：分析投资效益受各种不确定因素影响的程度。 概率统计决策分析：利用概率统计的方法，对风险进行评价，并按照一定的原则选择合适的方案。 4.2 盈亏平衡分析 定义 目的 盈亏平衡分析的过程 非线性盈亏平衡分析 线性盈亏平衡分析满足四个假定 不确定分析的定义和目的 在一定的市场生产能力的条件下，研究拟建项目成本费用与收益的平衡关系的方法。 分析项目收入和支出，确定项目最低生产和销售水平，达到该水平，项目即可经营，又不致发生亏损，当生产和销售能力提高到该水平之上，项目将开始获利。 盈亏平衡分析图 销售收入y1、总成本y2和产品产量x之间的关系 价格盈亏平衡分析 固定成本盈亏平衡分析 变动成本的盈亏平衡分析 盈亏平衡分析例 某项目生产能力3万件/年，产品售价3000元/件，总成本费用7800万元，其中固定成本3000万元，成本与产量呈线性关系。 单位产品变动成本 盈亏平衡产量 盈亏平衡价格 盈亏平衡单位 产品变动成本 盈亏平衡 固定成本 价格含税时的盈亏平衡 用生产能力利用率表示的盈亏平衡点BEP BEP（%）=年固定总成本/（年销售收入-年可变成 本-年销售税金及附加-年增值税）×100% 非线性盈亏平衡分析 当产量增加时，降低价格可望薄利多销 当产量增加时，设备维修费及运行费、生产工人累计计件工资会适当增加，进而导致单位变动成本提高 见书 线性盈亏平衡分析的四个假设 产量=销量 产量变化，单位可变成本不变，从而总成本费用是产量的线性函数 产量变化，销售单价不变，从而销售收入是产量的线性函数 只生产单一产品，或者生产多种产品，但可以换算为单一产品 3.2 敏感性分析 敏感分析——通过测定一个或多个不确定因素的变化所导致的决策评价指标的变化幅度，了解各种因素的变化对实现预期目标的影响程度，从而对外部条件发生不利变化时投资方案的承受能力作出判断。 分析因素——只要是对效益有影响的因素，一般选取产量、价格、成本、主要原材料、投资额、建设期、外汇汇率等. 到底选哪些因素，依据具体情况确定.一般原则:选不确定性大或对效益影响大者。 分析指标——表明效益的指标有多个，可选其中的一个或几个指标。如:净现值、净年值、内部收益率、投资回收期、静态投资收益率等。 敏感性分析分类 (1)单因素敏感性分析 ——每次分析只变动一个因素。 (2)多因素敏感性分析 —多个因素(两个或两个以上)同时变动。 单因素敏感性分析步骤 选择需要分析的不确定因素，并设定这些因素的变动范围 确定分析指标 计算各不确定因素在可能的变动范围内发生不同幅度变动所导致的方案经济效果指标的变动结果，建立起一一对应的数量关系，并用图或表的形式表示出来。 确定敏感因素，对方案的风险情况作出判断 敏感因素：数值变动能显著影响方案经济效果的因素 判别敏感因素的方法 相对测定法 绝对测定法 —计算出项目允许不确定因素向不利方向变化的极限值——临界点 例：有一生产城市用小型电动汽车的投资方案，用于确定性分析的现金流量表如下。所采用的数据是根据未来最可能出现的情况预测估算的由于对未来影响经济环境的某些因素把握不大，设基准折现率为10%，试分别就投资、经营成本、价格三个不确定因素做敏感性分析,分析指标为净现值。 4.4 概率分析 通过研究各种不确定因素发生不同幅度变动的概率分布及其对方案经济效果的影响，对方案的净现金流量及经济效果指标做出某种概率描述，从而对方案的风险情况作出比较正确的判断。 概率分析是