投资医疗器械产品公司项目可行性研究报告.pdfVIP

关于投资Comed公司可行性研究报告 乐普（北京）医疗器械股份有限公司 2011年11月 目 录 一、项目概要4 （一）Comed B.V.公司概要4 （二）投资方案4 （三）投资结论5 二、投资Comed公司的必要性5 （一）符合公司发展规划，加快公司国际化战略的实施进程5 （二）依托Comed公司销售平台，进一步提升公司海外营销网络竞争力5 （三）进一步扩大乐普医疗海外市场的影响力，提高品牌知名度6 Comed CE CE 6 （四）利用 公司海外 认证通道，加快公司相关产品 认证 三、市场分析6 （一）医疗器械产品分析6 （二）全球心血管介入医疗器械市场分析7 （三）中国心血管介入医疗器械市场分析11 四、Comed B.V.公司基本情况12 （一）Comed B.V.公司基本信息12 （三）公司管理层及核心技术人员13 （四）主营业务简介14 （五）公司营销渠道14 CE 15 （六） 认证 （七）公司财务分析15 五、投资方案16 2 （一）尽职调查情况16 （二）投资方案17 六、经济效益分析18 （一）基本假设18 （二）模拟损益表18 （三）现金流量表分析19 七、风险与对策分析19 （一）公司经营管理的风险19 （二）渠道与产品整合的风险19 （三）产品市场接受度的风险20 （四）关键人才流失的风险20 八、结论20 3 一、项目概要 Comed B.V. Comed B.V. （一）CCoommeeddBB..VV..公司概要 ComedB.V.公司的前身“Point 24conceptsB.V.”于2000 年12 月12 日 在荷兰成立，2002 年12 月9 日公司更名为“Comed”（以下简称Comed公 司），注册地址为Sopsum6,8806 KAAchlum,theNetherlands，主营业务为心 血管介入和外科医疗器械销售。Comed公司主要代理欧洲产品，销往欧洲、亚 太地区、中东、南美等地区。 Comed公司在心血管介入领域内，具有丰富产品注册、临床试验、销售和 市场推广经验，并且拥有大量的医生、注册机构、CRO 和代理商资源。2010 年 Comed公司的营业额达到780万欧元，近六年销售收入年均复合增长率达到 28.30%。 （二）投资方案 经上海银信资产评估有限公司出具的[沪银信评报字[2011]第558 号]评估报 告, 以2011年6 月30 日为评估基准日，Comed 公司总资产198 万欧元，净资 产77 万欧元，考虑到Comed 公司未来的成长空间及盈利水平，以收益现值法 对其进行评估，评估值为3,792,248.86欧元。经乐普医疗与Comed 公司协商， 最终将估值确定为3,475,930 欧元。按照Comed 公司2011 年1-6 月净利润 481,987.60欧元，以及对其2011年7-12月净利润的预测值211,151欧元计算， 收购Comed公司的市盈率为5.01倍。具体实施方案如下： 乐普医疗及其全资子公司北京天地和协科技有限公司在荷兰共同出资550 万欧元设立一家Coop公司，对其100%控股，其中乐普医疗使用超募资金出资 544.5 欧元，占99%；天地和协使用自有资金出资5.5 万欧元，占1%。Coop 公司设立后，通过Coop 以1,390,372 欧元（3,475,930*40%）向Comed 公司 现有股东购买Comed公司40%股东权益，同时荷兰Coop 以3,475,930 欧元向 Comed 公司增资，获得50%的股权，原有股权摊薄1/2（即40%*50%=20%）， 增资完成后荷兰Coop 直接持有Comed 公司70%的股权，乐普医疗间接持有