动态财务分析在非寿险公司应用初探.pdf

摘 要 二十世纪七十年代欧美金融市场利率急速上升、波动剧烈，利率 风险成为了人们关心的主要问题。为了应付利率敏感型产品的承保风 险，各国保险评估机构、保险监管机构和保险公司开始开发应对利率 风险的全套技术方法。之后，不断更新的计算技术为新生的和更复杂 的资产负债管理模型的开发提供了肥沃的土壤，促进了保险公司资产 负债管理及其模型技术的革新和复杂化。目前，以现金流测试、现金 流匹配、免疫技术、久期和凸性等为代表的资产负债管理技术已应用 于保险公司的经营管理中，而动态财务分析(DFA)作为未来保险公 司资产负债管理技术发展的趋向，也越来越多地受到各国保险监管部 门、财产和意外险公司的广泛关注。 对保险公司的精算师和财务总监而言，、预测未来是其重要职责， 而在美国、加拿大等保险业发达国家的精算理论和实务界讨论热烈的 “动态财务分析”方法，无疑为精算师们提供了更新更全面的预测方 法和模型工具。如果仅从词义上来看“动态财务分析”，它所体现的 “随机性和变化性”思想，是和“静态或固化的”方法相对应的，即 在不确定的环境下预测未来的经营成果，两这点正是它和传统的规划 或预测工具最大的区别所在。而从保险公司经营管理的角度来说，“动 态财务分析”方法则绝非仅只是静态地考察资产负债表的某项部分 (如负债中的准备金)，而是在较广泛