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体 系  货币供求与均衡 第一节 货币需求 第二节 货币供给 第三节 货币均衡 第一节 货币需求 一、货币需求概述 1.涵义 货币需求是指在一定时期内，社会各阶层（个人、企业单位、政府）愿以货币形式保有财产的需要。 不能仅理解为主观欲望 来源于货币的职能 具有宏观含义 与货币供给相对应 2.微观货币需求与宏观货币需求 微观货币需求:从个人、家庭或企业的微观角度，考察其在既定的收入水平、利率水平和其他经济条件下，应该保持多少货币。 宏观货币需求：从整个国民经济的宏观角度，考察一个国家在一定时期内的经济发展和商品流通所需的货币量。 宏观货币需求是微观货币需求的结合。 3.名义货币需求与真实货币需求 名义货币需求:一个社会或一个部门在不考率价格变动情况下的货币需要量。 真实货币需求：扣除价格变动以后的货币需要量。 相互关系：真实货币需求通过将名义货币需求用具有代表意义的物价指数进行平减得到。 二、货币需求理论 （一）我国古代的货币需求思想 人口乘以人均所需钱币数量等于国家应该铸造的钱币总量。 （二）古典经济学派的货币需求理论 斯图亚特：流通中的货币量决定于商品价格。 亚当·斯密：流通中的货币量决定于在国内流通的消费品的价值。 大卫·李嘉图：流通中的货币量决定于金属的价值、支付的价值和对支付手段的节约。  （三）交易方程式和剑桥方程式 1、费雪的现金交易说 一国的物价水平P决定于三个因素：流通中的货币数量M 、流通货币的效率即货币流通速度V 、商品交易数量T 现金交易方程式：MV=PT 现金交易说说明： M决定P 因此要使价格保持给定水平，只有当货币量与总交易量保持一定比例关系才能实现。 2、剑桥学派的现金余额数量说 从个人资产选择的角度分析决定货币需求的因素，重视微观主体的行为。 剑桥方程式：M=kPY M：货币需求量，P：物价水平，Y：总收入，PY：名义总收入，k：人们愿意以现金余额方式持有的货币量占商品交易量的比重。 现金余额说开创了四种分析货币需求的方法： 从货币为其持有者提供效用的角度 从持有货币的机会成本的角度 从货币作为一种资产的角度来 从货币供给与货币需求相互关系的角度 （四）凯恩斯的货币需求理论 注重对货币需求的各种动机的分析 认为人们保有货币的动机有： 交易动机：应付日常交易需要 预防动机：应付可能遇到的意外 投机动机：持有货币供投机之用 货币需求函数为： M1=L1（Y）：由交易动机和预防动机决定，与利率无关 ，是收入的增函数 M2=L2（r）：由投机动机决定，是利率的减函数 M=M1+M2 凯恩斯的货币需求理论的特色 将利率纳入视野 强调了货币作为资产或价值贮藏的重要性 “流动性陷阱”的提出 完成了从物价的货币理论到产量、收入和就业的货币理论的转变 （五）对凯恩斯货币需求理论的发展 1、鲍莫尔的“平方根定律” 交易性货币需求对利率同样敏感 2、惠伦的“立方根定律” 预防性货币需求同样受利率的影响 3、托宾的资产组合理论 人们多样化的资产选择对投机性货币需求会产生影响 （六）弗里德曼的现代货币数量论 弗理德曼认为，货币需求函数具有稳定性。理由是： 影响货币供给和货币需求的因素相互独立。 在函数式的变量中，有些自身就具有相对的稳定性。 货币流通速度是一个稳定的函数。 因此，货币对于总体经济的影响主要来自于货币的供应方面。 弗里德曼对凯恩斯货币需求理论的质疑 货币供应量增加在短期内既影响物价，也影响产量，在长期内只影响物价，不影响产量，产量由实际因素决定。 物价持续性上涨的根本原因是货币供应量过度增长 货币供应量过度增长的主要原因是政府实行了凯恩斯主义的货币政策和财政政策。 二、中国货币需求分析 （一）中国持币者的货币需求函数 1.决定持币者交易与贮藏需求的主要变量 收入水平Y 收入的分配结构n 市场供求状态，即预期物价变动率P 利率因素rm 持币者的交易和贮藏货币需求函数为： Md1=f（Y，n，P，rm） 2.决定持币者投机性货币需求的变量 银行利率rm 债券利率rn 股票收益率re 实物资产的预期盈溢率P 持币者的投资货币需求函数为： Md2=f（ rm，rn，re，P） 3.中国持币者的货币需求函数： Md=Md1+Md2 Md=f（Y，n，rm，rn，re，P，W，U） （二）我国现金货币需求与存款货币需求的特征 1.现金货币需求 （1）现金的交易需求 个人交易性现金需求与个人消费性支出存在固定的比例关系。 单位的交易性现金需求取决于核算单位的数量与每单位的交易量。 与经济活动中的支付方式有关。 与“