证券市场与交易.pptVIP

学习目标 通过本章的学习，应该能够回答以下问题： ◆ 什么是证券市场？证券市场的特征与功能？ ◆ 什么是一级市场、二级市场以及第一、第二市场？ ◆ 什么是证券发行方式？股票发行条件的什么？ ◆ 什么是证券交易方式、程序？股票指数都有哪些？ ◆ 什么是证券交易所、证券交易机制以及证券市场监管？ ◆ 什么是做市商和竞价交易制度？世界各主要交易所交易制度是什么？ 第一节 证券市场 一、证券市场含义 二、证券市场功能 三、证券市场参与者 四、证券市场类型 五、证券市场在金融市场中的地位 一、证券市场含义 一、证券市场含义 证券市场是有价证券发行与流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称，其实质是资金的供给方和资金的需求方通过竞争决定证券价格的场所 。 证券市场的主要特征有： 第一，证券市场是价值直接交换的场所。有价证券是价值的直接代表，其本质上只是价值的一种直接表现形式。 第二，证券市场是财产权利直接交换的场所。证券市场上的交易对象是作为经济权益凭证的股票、债券、投资基金券等有价证券，它们本身仅是一定量财产权利的代表。 第三，证券市场是风险直接交换的场所。有价证券既是一定收益权利的代表，同时也是一定风险的代表。 二、证券市场功能 二、证券市场功能 证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动而产生的市场。 证券市场的功能： 1．融通资金。证券市场的首要功能。 2．资本定价。证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。 3．资本配置。证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动而实现资本的合理配置的功能。 4．转换机制。企业如果要通过证券市场筹集资金，必须改制成为股份有限公司。 5．宏观调控。 6．分散风险。 三、证券市场参与者 四、证券市场类型 四、证券市场类型 （一）横向结构关系 这是依有价证券的品种而形成的结构关系。这种结构关系的构成主要有股票市场、债券市场、基金市场以及衍生证券市场等子市场，并且各个子市场之间是相互联系的。 （二）纵向结构关系 这是一种按证券进入市场的顺序而形成的结构关系。按这种顺序关系划分，证券市场的构成可分为发行市场和交易市场。 五、证券市场在金融市场中地位 第二节 证券发行 一、证券发行含义 二、证券发行方式 三、股票发行 四、债券发行[略] 一、证券发行含义 一、证券发行含义 证券发行（Securities Issuance），是指政府、金融机构、工商企业等以募集资金为目的向投资者出售代表一定权利的有价证券的活动。任何一个经济体系中都有资金的盈余单位（有储蓄的个人、家庭和有闲置资金的企业）和资金的短缺单位（有投资机会的企业、政府和有消费需要的个人），为了加速资金的周转和利用效率，需要使资金从盈余单位流向短缺单位。 证券发行的特点： 第一，证券发行受严格的法律法规限制； 第二，证券发行既是向社会投资者筹集资金的形式，更是实现社会资本优化配置的方式； 第三，证券发行实质上是投资者出让资金使用权而获取以收益权为核心的相关权力过程。 二、证券发行方式 二、证券发行方式 （一）据发行对象分类：公募发行和私募发行 公募发行即公开发行，是指证券发行主体为筹集资金，通过证券经销商公开向社会公众发行股票。公开发行的好处是，有利于股东队伍的扩大和产权的分散化，有利于克服垄断和提高股票的适销性。 私募发行又称不公开发行或内部发行，是指面向少数特定的投资人发行证券的方式。私募发行的对象大致有两类，一类是个人投资者，例如公司老股东或发行人机构自己的员工（俗称“内部职工股”）；另一类是机构投资者，如大的金融机构或与发行人有密切往来关系的企业等。 （二）据发行方式分类：直接发行和间接发行 直接发行指证券发行主体由自身履行证券发行事务的一种证券发行方法。如以网络直销、以股代息 、股票分割、送配股等。主要适合于两种情形：①私募债的发行；②金融债的发行。