外资溢出效应的分位数回归研究.pdfVIP

第34卷摇 第184 期 财经理论与实践(双月刊) Vol. 34摇 No. 184 2013年7 月 THE THEORY AND PRACTICE OF FINANCE AND ECONOMICS Jul郾摇 2013 ·证券与投资 · 外资溢出效应的分位数回归研究 欧阳胜银 (湖南大学 金融与统计学院,湖南 长沙摇 410079)* 摘摇 要:将中国30 个省市分化为利用外资高水平区域、利用外资中水平区域、利用外资低水平区域,然 后运用分位数回归模型研究了外资对中国工业企业的溢出效应。 进行100 次自举抽样的实证结果表明,就 全国而言,外资具有显著的正向溢出效应,但贡献力度要低于内资。 分区域而言,利用外资水平越高的地区, 外资的溢出效应最为显著;利用外资高水平区域的外资对产出的贡献度要大于内资的贡献度,而其他两个区 域则有相反的趋势;工业企业资产规模越大,外资溢出效应的证据越充分。 关键词:分位数回归;溢出效应;抽样自举;贡献度 中图分类号:F830.59摇 摇 摇 文献标识码:摇 A摇 摇 摇 摇 文章编号:1003-7217(2013)04-0040-06 摇 摇 国外关于溢出效应的研究始于20 世纪60 年 外资外溢的重要因素。 而大量实证研究则存在不一 代。 MacDougll于1960 年率先提出技术溢出效应, 致的观点:Caves(1974)、Joze P. Damijan 等(2003) 并将其视作外商直接投资(FDI)的一个重要现象, 得出的观点一致认为引进外资对东道国企业技术进 [1] 随后大批经济学家逐步对溢出效应展开研究。 普遍 步具有正向的溢出效应 。 而 Aitken 和 Harrison [2] 观点为:东道国企业通过示范和模仿、人员流动、产 (1999) 通过对委内瑞拉制造业的面板研究发现, 业关联以及合作研发等途径,学习和吸收外商投资 期间吸收的外资在全国范围内不仅没 企业先进的研发生产技术和管理水平,进而提高内 有正向溢出效应的迹象,引进的外资反而抑制了当 资企业的生产能力和效率。 虽然这一理论认识已广 地企业的技术创新和经济发展,全国范围内存在较 为受可,但对溢出效应的方法测度和统计实证研究 为明显的负溢出效应;Driffield (2001)以及Jonathan 则得出不同的研究结论。 溢出效应是否存在与显 E.Haskel (2007) 等得出的观点则认为引进外资对 著,利用外资究竟能产生正向溢出效应还是反向的 东道国企业技术进步也不具有正向的溢出效应,因 溢出效应,一直成为学术界争论不休的议题。 为他们的实证结果并不能较好地支持这种理想结 但从现有的研究成果来看,似乎证明存在正向 果,他们的观点一致认为外商投资与东道国企业的 溢出效应的论据更为充分和详实,大量的研究观点 产出并没有显著的溢出效应。 更认可利用外资对东道国企业的溢出效应成为东道 对利用外资溢出效应的研究,国内研究起步相 国技术经济发展的一个重要因素,特别是对于中国 [3] 对较晚。 早期研究的代表有袁慧萍(1994) 、姚洋 这样的市场经济开放度较高、产研水平并非绝对低 [4] [5]