序数空间中企业战略风险与企业绩效关系研究――基于中国纺织业面板数.pdfVIP

第33卷摇 第177期 财经理论与实践(双月刊) Vol. 33摇 No. 177 2012 年5 月 THE THEORY AND PRACTICE OF FINANCE AND ECONOMICS May郾摇 2012 ·经济管理 · 序数空间中企业战略风险与企业绩效关系研究 基于中国纺织业面板数据分析 朱慧明,张晓昱,吴宣明,廖摇 萍 (湖南大学 工商管理学院,湖南 长沙摇 410082)* 摘摇 要:依据序数空间中的熵理论,将战略风险转化为企业在战略参考系统内收益排名的下降带来的负 面不确定信息,构建序数战略风险度量模型度量企业战略风险,克服了传统的均值方差等度量方法的局限 性。 运的中国纺织业相关数据,构建面板数据随机效应模型对企业战略风险与绩效关系进行分 析,结果表明战略风险和企业的净资产收益率及总资产周转率呈负相关关系,企业非流动资产周转率和股息 支付率对企业战略风险正向影响较小。 关键词:战略风险;企业绩效;面板数据;序数空间;熵 中图分类号:F224.9摇 摇 摇 文献标识码:摇 A摇 摇 摇 摇 文章编号:1003-7217(2012)03-0083-05 [6] 益的关系并不明显 。 McGahan(1999)利用百分比 一、引言 [7] 将相关关系的正负性表示出来 。 Ruefli 和 Wig鄄 企业发展战略关系着企业的生存与兴衰,企业 gins(2003)利用非参数方法对企业业务影响,经营 的战略决策与其经营风险及竞争优势有着密切的关 [8] 业绩进行了评价并对其战略风险进行了度量 。 [1] 系 。 什么样的战略可以获得高的绩效是非常吸 这些在基数空间采用传统均值方差方法对企业的战 引人的问题,而在企业的生存发展中,企业战略风险 略风险和收益及其他绩效指标关系的研究有一定的 与绩效之间的关系一直是战略管理研究中的一个重 局限性,没有考虑到企业之间的相互作用。 因此, 要问题。 Collins和Ruefli(1992)提出借鉴序数空间熵值法对 战略风险的概念由Andrews在1971年提出,将 企业战略风险进行刻画,并对企业战略风险和收益 战略与风险理论结合,Barton等(1997)分别从管理 进行了肯氏检验,得到企业的战略风险与收益存在 决策、行业竞争排名、公司业绩和战略实施能力的不 [9] 负相关关系 。 祝志明,杨乃定等(2008)利用中国 [2] 确定性等角度对战略风险进行了界定 。 王国顺 沪深300数据通过最小二乘回归在中国背景下对勃 和李灿(2005)考虑四个指标建立战略业绩评价指 [10] 曼悖论进行了验证 。 而Powell(2010)在序数空 [3] 标体系进行绩效评价和分析 。 刘建国(2006)给