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湘财证券股份有限公司 公开转让说明书 主办券商 二零一四年一月 湘财证券股份有限公司公开转让说明书 声明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺公开转让说明书不存在虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的 法律责任。 本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证公开转让说明 书中财务会计资料真实、完整。 中国证监会、全国中小企业股份转让系统有限责任公司（以下简称“全国股 份转让系统公司”）对本公司股票公开转让所作的任何决定或意见，均不表明其 对本公司股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的 声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责，由 此变化引致的投资风险，由投资者自行承担。 1-1-2 湘财证券股份有限公司公开转让说明书 重大事项提示 公司特别提醒投资者注意下列重大事项： （一）证券市场周期性变化导致的盈利风险 我国证券公司的主营业务收入主要来源于提供资本市场相关服务，证券公司 的财务状况和经营成果很大程度上取决于证券市场的景气程度。证券公司主要业 务包括：经纪业务、自营业务、投资银行业务、资产管理业务等。如果证券市场 行情走强，投资者交易活跃，市场总体交易量大，证券公司的经纪业务相应会有 较好的盈利情况；自营和客户资产管理业务直接受市场景气程度影响，在市场景 气时盈利水平提升；同时，证券公司的投资银行业务在市场景气时也会有较好表 现。如果证券市场行情走弱，证券价格下降，市场交易活跃程度下降，融资和并 购活动减少，则证券公司的投资银行、自营、经纪和客户资产管理等服务的外部 需求就会减弱，盈利水平可能大幅度下降。此外，证券市场行情受国民经济发展 速度、宏观经济政策、财政政策、货币政策、行业发展状况以及投资心理等诸多 因素影响，存在一定的不确定性和较强的周期性。 本公司经营业绩与证券市场周期性变化高度相关，存在一定的波动性。2011 年、2012 年及2013 年1-9 月，公司的营业收入分别为61,296.77 万元、89,457.44 万元及67,060.48 万元，净利润分别为2,082.75 万元、16,641.81 万元及18,408.73 万元。 如果未来我国证券市场陷入较长的不景气周期，则可能对本公司的盈利情况 造成不利影响。 （二）经纪业务风险 我国证券公司的产品种类较为单一，收入来源高度依赖经纪业务。本公司近 年来通过积极开拓创新业务，努力拓展收入增长点，但经纪业务收入仍然是公司 营业收入的主要构成。2011 年、2012 年及2013 年1-9 月，公司经纪业务收入占 1-1-3 湘财证券股份有限公司公开转让说明书 营业收入的比重为114.35%、56.23%、76.35%。 我国证券交易佣金费率实行设定最高上限并向下浮动的政策。近年来，随着 各证券公司经纪业务竞争的加剧，证券市场经纪业务佣金费率持续下滑。2009 年10 月28 日，中国证监会颁布了《关于修改〈关于进一步规范证券营业网点的 规定〉的决定》，放宽了证券公司在住所地辖区和全国设立证券营业部的条件。 证券营业部数量的增加，将加剧证券公司经纪业务的竞争程度。此外，2013 年3 月15 日，中国证券业协会发布了《证券公司开立客户账户规范》，规定证券公司 可以通过见证、网上等方式为客户开立账户。网上开户方式的推广，将极有可能 改变证券公司经纪业务的竞争格局。 除此之外，我国证券市场投资者结构的改变，也会影响公司未来的经纪业务 收入。目前，我国资本市场个人投资者占比较高，换手率也较高，交易较为活跃。 未来，随着我国机构投资者的不