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2014年有线ODN行业简要分析 一、LTE 建设加速，公司无线业务迎来爆发性增长 1 1、LTE 建设成为全球电信投资新动力 1 2、?4G用户快速增长：2014年有望过亿，2016年将达到6.8亿 2 二、中国移动启动多地4G 试商用，无线投资显著上升 4 一、LTE 建设加速，公司无线业务迎来爆发性增长 1、LTE 建设成为全球电信投资新动力 ?LTE 商业网络数不断增长，成为全球电信资本开支增长新动力。虽然全球电信投资放缓，但LTE 建网速度超预期，LTE 建设成为拉动整个电信资本开支新动力。根据GSA 最新数据，截止2012 年11 月2 日，全球94 个国家共308 家运营商正在部署LTE 网络，其中51 个国家中的113 张已经实现商用， GSA 预测到2014 年底将有75 个国家209 张LTE 网络实现商用，在已经实现的商用网络中，FDD-LTE 占大多数，同时TDD-LTE 占比也在不断加大， TDD-LTE 实现商用也达到11 张。在频段采用方面，1.8GHz 和2.6GHz 成为主流频段，其中38%商用LTE 网络采用1.8GHz。 LTE 建网加速，4G 用户数进入高速增长期，LTE 设备迈入需求高峰。随着全球移动数据需求爆发式增长，驱动LTE 网络建设加速，更多的移动用户选择4G 网络，全球4G 用户在2014-2016 年进入高速增长期，同时4G 网络建设带动更多LTE 设备市场需求。 ?4G用户快速增长：2014年有望过亿，2016年将达到6.8亿根据Ovum最新预测，2012 年全球4G 用户将达到4413 万，占比全球移动用户0.67%，随着LTE 终端不断成熟、价格不断下滑，2014 年全球4G 用户有望过亿，达到1.1 亿户，占比将达到5.7%。由于目前TDD-LTE 网络建设落后于FDD-LTE，影响用户增长，随着2014 年中国、印度等国家推出商业TDD-LTE 网络，将带动4G 用户爆发式增长，到2016 年预计全球4G 用户都达到6.8 亿，占比将达到8.6%。 LTE 设备需求旺盛，2011-2016 年CAGR 为40%。随着全球特别是北美和亚太地区LTE 建网加速，LTE 设备需求进入高峰期，Infonetics Research 预计2012 年全球LTE 设备支出达到65 亿美元，同比增长103%，到2016 年将达到170 亿美元，2011-2016 年CAGR 为40%。 ??2010-2017 全球LTE 基站投资额CAGR 为36%，其中升级改造是主流。LTE网络建设主要投资集中在基站建设，2012-2015 年，全球LTE 基站建设数量和投资额均呈现高速增长态势，其中升级改造是各大电信运营商的主流方式。 ??在LTE 基站建设数量方面：根据Infonetics Research 最新预测，2014 年全球LTE 基站建设数量达到19.6 万个，其中升级改造LTE 基站数量为15.2 万，新建LTE 基站数为4.4 万个，2011-2017 年全球LTE 新建基站数量CAGR 为17%，升级改造LTE 基站数CAGR 为47%。 ??在LTE 投资额方面：根据Infonetics Research 最新预测，2014 年全球LTE 基站投资额为122 亿美元，占比无线投资20.6%，2010-2017 年CAGR 为36%，其中2014-2015 年是LTE 投资高峰期。 中国移动启动多地4G 试商用，无线投资显著上升 ??中国移动启动多地TD-LTE 试商用，4G 建设进入高峰期。2 月2 日，中国移动浙江分公司启动杭州、温州首批TD-LTE 试商用，在两城市向个人和企业全面开放4G 业务。2 月27 日，广深地区也随即启动TD-LTE 业务，同时中国移动宣布于4 月初将在上海地区再次启动4G 试商用。其中杭州地区4G 基站数量达到1800 个，广州和深圳分别达到3700 个和3100 个，上海地区达到700 个。中国移动启动多地TD-LTE 试商用预示着4G 建设进入高峰期， 中国移动预计到2014 年底4G 基站数达到20 万，其中13 年将新增18 万个， 在中国移动的带动下，中国联通和中国电信有望在2014 年底或者14 年初进入建设4G 周期。 ??4G 网络建设驱动13 年无线资本开支上升。我们预计未来三年国内电信资本开支将维持高位平稳增长，增长动力主要来自4G 网络建设带动无线投资上升，预计2012-2014 年国内电信资本开支CAGR 为5.9%，其中无线资本开支CAGR 为11%，其中中国移动2014 年新增18 万TD-LTE 基站、联通和电信4G 建设高峰期将在2014-2015 年。 ??2014-2014 年