2014年建造工程软件行业分析精品报告.docVIP

2014年建造工程软件行业分析报告 2014年3月 目 录 一、行业发展面临的宏观经济与政策 4 1、城镇化带来建筑行业的历史机遇 4 2、保障房建设继续成为政府重要着力点 5 3、房地产调控未对公司产生实质影响 6 二、行业标杆分析：广联达 8 1、广联达产品及公司下游分析 8 （1）项目管理类软件将成为公司新的利润增长点 9 ①产品进入市场推广阶段，增速明显 10 ②客户宽度加产品深度，市场空间巨大 11 ③公司在项目管理业务领域构建独特竞争优势 11 （2）工具软件:目前公司收入主要来源 13 ①得益于定额更新，计价软件产品继续领跑行业 14 ②普及率低，算量软件未来发展空间巨大 17 ③新的算量产品是公司算量软件快速增长的主要原因之一 18 （3）两大收购：主动出击，开拓市场 19 ①收购梦龙——推动项目管理软件发展 19 ②收购兴安得力，推出T6平台，强力推进信息化 20 （4）政策和技术推动建筑信息化更快发展 20 （5）平台化发展开始布局 21 2、行业地位稳固 22 （1）全国覆盖，客户群优势明显 23 （2）市场地位带来明显联动效应，品牌优势获得更多客户 24 3、投资亮点 25 （1）新型城镇化给公司带来新契机 25 （2）产品线进一步完善，国际化业务开始起步 26 （3）公司B2B建材信息网发力 27 （4）最新工程标准发布，引发工程计价定额库更新 28 （5）加强费用管理将会增加业绩弹性 29 3、盈利预测 29 (1)公司未来市场空间巨大 29 （2）盈利预测 30 4、风险分析 30 一、行业发展面临的宏观经济与政策 1、城镇化带来建筑行业的历史机遇 建筑行业的景气程度与宏观经济形势紧密相关。近年来，中国宏观经济保持了连续良好的增长势头，建筑行业总产值和利润总额也相应保持了同步高位增长态势。尤其是“十八大”报告和“十二五”规划都提到的“城镇化”路线，对建筑行业无疑是一大利好。 “十八大”报告把城镇化上升为全面建设小康社会的目标之一，并首次把城镇化上升到推进经济结构战略性调整、实现经济发展方式转变的高度，突出强调了城镇化的重要战略意义。 “十二五”规划中指出，优化格局，科学制定城镇化发展规划，促进区域协调发展以及城镇健康发展。规划明确了城镇化发展遵循城市发展客观规律，以大城市为依托，以中小城市为重点，逐步形成辐射作用大的城市群，促进大中小城市和小城镇协调发展。 在明确发展思路的同时，规划提出了主要目标之一是“城镇化率提高4个百分点”。有专家分析预测，我国城镇化率每提高1个百分点，将直接拉动基础设施建筑投资1万亿元。有鉴于此，按照报告和规划的要求，优化国土空间开发格局，构建科学合理的城市化格局，科学规划城市群规模和布局，这些都需要建筑行业参与其中。 对建筑行业来说，城镇化的有力推动将给行业带来良好的发展前景。城镇化将带来大量的住房需求和基础设施建设，建筑行业及其相关产业链的投资业将伴随着城镇化快速成长。由此连带产生了对IT应用软件的旺盛需求。 2、保障房建设继续成为政府重要着力点 十八大报告中指出，要统筹推进城乡社会保障体系建设，建立市场配置和政府保障相结合的住房制度，加强保障性住房建设和管理。保障性住房建设首次写入报告，标志着其作为重大民生问题，将继续成为政府的重要着力点。毫无疑问，这一信息也将给建筑业带来巨大商机。 最近这10年，是我国房地产市场飞速发展的10年。2003年，全国房地产开发投资完成10106亿元；2011年，这一数据达到61740亿元。十八大期间，保障房建设继续推进，我国计划在“十二五”期间建设3600万套城镇性保障性住房。2011年已开工了1000万套，2012年开工了700多万套，今年2014年不会低于500万套。 对2011年与2012年保障房建设计划，实际开工量的观察，建设进度良好。2014年作为5年计划的中间年份，也是关键年份，保障房的建设显然利好建筑行业，间接推动公司产品的需求。 3、房地产调控未对公司产生实质影响 近期国家对房地产市场的调控政策力度在加强，但值得注意的是受到房地产调控政策影响较大的是商品房，而商品房在总体建筑业中占比不高。另外，国家在大力实施房地产调控措施的同时，又对各类保障房建设投入大量资源。因此，国家对于房地产的调控是住房供应结构而非住宅供应总量，并且房地产公司仅占公司客户总量的一成左右，可以判断国家房地产政策调控不会对公司收入有实质影响。 广联达公司产品面向的是整个建筑工程领域，其可细分为工业建筑、民用建筑、基础设施建设等，而近期受政策调控的商品房只是民用建筑里面的一个类别，占整个建筑行业的一部分。另一方面，公司客户群体可分为建设方、施工方、中介咨询公司、设计院、设计材料厂商等，其中占绝大多数亦是施工企业，而非房地产公司。全面地说，对公司产生