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2014年空调彩电冰洗家电行业简析 一、空调：行业继续下降，格力龙头稳固 2 1、出货量继续正增长 2 2、格力渐显寡头优势，美的逐渐好转 4 二、彩电：市场集中度有所提升 6 1、出货量小幅增长 6 2、市场集中度有所提升 7 三、冰洗：冰箱增速提升，洗衣机仍平稳 9 1、冰箱：增长提速 9 2、洗衣机：表现稳定，与去年基本持平 10 一、空调：行业继续下降，格力龙头稳固 1、出货量继续正增长 空调行业10月份产量为615.9万台，同比微增0.2%，剔除二月份春节因素的增长外，这是空调行业产量首度出现正增长；从累计数据看，1-10月空调行业产量为8672.2万台，同比下降10.3%。 10月份空调总销量为604.8万台，同比小幅增长2.0%，这是空调月度出货量实现连续两个月的增长；从累计数据看，1-10月空调累计出货量为9181.2万台，同比下降5.9%，降幅收窄。库存方面看，10月份空调库存为689.2万台，继续同比降低33%，行业高库存时代已结束，我们认为空调行业未来将逐渐实现健康增长。 内销方面，10月份空调内销量为385.9万台，同比下滑3.0%；1-10月累计内销量为5027.2万台，同比下降6.7%。10月份出口表现较好，出口销量为218.9万台，同比增长12.1%；1-10月空调累计出口销量为4156.5万台，同比下降4.8%。 10月份空调表现符合预期，10月份的小幅增长一方面是低基数因素，另一方面企业库存及渠道库存都处于较低位，我们认为空调行业或将保持稳定增长。 2、格力渐显寡头优势，美的逐渐好转 分企业看，10月份格力保持稳定增长，其出货量为258万台，同比增长7.5%；海尔由于在空调行业的发力，保持41.7%的高速增长。美的10月份出货量为130万台，同比下滑18.8%，但降幅已经进一步收窄；其库存也同比降低56.3%，库销比已由去年同期的2.39降至1.19。 市场份额方面，10月份格力出货量份额继续提升，达42.7%，同比提升2.2个百分点，环比提升0.1个百分点，格力较强的品牌张力带来的淡季优势显现；美的10月份出货份额为21.5%，同比虽仍降低，但同比降幅收窄，环比上月提升1.6个百分点，美的份额已有所企稳。目前空调行业市场集中度较高，前三大品牌格力、美的、海尔的累计出货量份额为64.2%；内销累计份额更高，达72.6%；我们认为在行业不发生重大变化的情况下，空调行业目前集中度提升空间较小，随着美的经营的恢复，三大品牌份额分配或将发生一定变化。 二、彩电：市场集中度有所提升 1、出货量小幅增长 10月份LCD电视产量为1045.5万台，同比下滑8.6%；总出货量为1057万台，同比小幅增长0.6%。从累计数据看，1-10月LCD电视产量为7843.7万台，同比增长1.5%；总销量为7809.4万台，同比增长3%。 10月份LCD电视内销量为464.1万台，同比增长2.1%；出口销量为592.8万台，同比小幅下滑0.6%，降幅收窄。从累计数据看，1-10月LCD电视内销总量为3283.5万台，同比增长2.3%；出口总量为4526.5万台，同比增长3.5%。虽然电视的饱和度较高，但由于目前仍有较大规模存量的CRT电视有更新需求，我们认为未来电视行业仍能保持稳定。 2、市场集中度有所提升 分企业看，10月份销量增长较快的是TCL和兆驰股份，这两家公司全年也都保持了快速增长。10月份TCL、海信、创维、兆驰液晶电视出货量分别为132.9万台、108.8万台、86.2万台、48.4万台，分别同比增长50.3%、22.6%、、7.7%、50.3%。 与白电相比，彩电的集中度一直较低，而今年以来集中度有提升的趋势，前六大品牌10月份累计份额为51.0%，同比提升11.8个百分点，环比也提升了0.6个百分点。其中今年以来，TCL由于扩张使得份额提升较快，10月份TCL液晶电视出货量份额达12.6%，同比提升4.2个百分点，环比提升1.1个百分点。海信、康佳分别提升2.1和3.2个百分点、海尔提升1.6个百分点、创维和长虹均提升0.8个百分点。 三、冰洗：冰箱增速提升，洗衣机仍平稳 1、冰箱：增长提速 冰箱行业上半年一直下降，下半年以来出现恢复性增长。10月份冰箱产量为579.3万台，同比提升29.5%；总出货量为569万台，同比增长38.3%；增速均较上月继续提升，除低基数因素外，我们认为冰箱行业或现回暖势头。从累计数据看，1-10月冰箱总产量为6802.2万台，同比小幅下滑0.9%；总销量为6901.4万台，同比增长0.7%，这是今年冰箱累计出货量首次正增长。 冰箱10月份内销量为424.0万台，同比增长大幅52.9%，增速提升明显；出口销量为144.9万台，同比增长7.9%。1-1