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2014年出版行业分析报告 2014年3月 目 录 一、文化的发展是产业转型和改革的诉求 4 1、中国的大国崛起路径需要转型和改革 4 （1）经济模式转型为崛起提供持续原动力 4 （2）综合国力的提升需要文化软实力作为支撑 5 2、文化产业成长为国民经济支柱性产业 5 二、体制改革为文化发展提供保障 7 1、文化体制改革明确发展方向，“十二五”期间不断纵深落实 7 2、总局和总署合并进一步深化改革，开启全媒体经营时代 9 三、出版业有望率先实现文化产业的全媒体运营 12 1、国有背景市场化程度高的出版龙头率先受益政策红利 12 2、出版企业作为区域性平台凸显独特性和唯一性 13 3、雄厚的资金实力为并购提供实现途径 14 4、商业模式向弹性资产兼容提升估值 15 四、教材教辅是产业支柱，全产业链布局是做大路径 16 1、传统出版业增长平缓，但用户需求仍然旺盛 16 （1）图书期刊报纸整体增速保持平稳 16 （2）用户消费需求仍然旺盛，综合阅读率稳步提升 19 2、教材教辅是中国出版业的支柱和驱动力 21 （1）初高中毛入学率不断提高，教育出版市场前景广阔 21 （2）教育类图书销量维持高增长，是出版行业核心驱动力 23 3、数字化是未来趋势、物流和文化衍生品完善产业链 25 （1）传统出版公司积极推进数字化转型 25 （2）第三方物流和文化衍生品完善产业链 28 四、面临的风险 29 1、改革方案推进具有不确定性 29 2、制度改革红利体现在财务收益上的进程具有不确定性 29 3、传统教材循环使用带来的风险 29 五、行业重点公司简况 30 1、改革受益公司的特征 30 2、重点公司简况 31 一、文化的发展是产业转型和改革的诉求 1、中国的大国崛起路径需要转型和改革 （1）经济模式转型为崛起提供持续原动力 改革开放30年来中国经济保持高速增长，30年来中国GDP平均增速大约为9%，从1978年的3645亿元增长到2012年的52万亿元。经济的持续高增长需要经济模式的不断深化转型，目前我国正处于人口结构和收入分配的拐点，有利第二产业发展。2011年我国GDP构成中，第二产业增加值占比43.1，与发达国家相比占比仍然较低，未来第二产业的发展将是推动中国经济发展的重要动力。 从美国文化产业发展经验来看，主要有两个重要时间段。当人均GDP超过3000美元，文化消费开始加速;当人均GDP达到5000美元之后，文化消费进入一个高速增长期，文化产业GDP占比直线上升，一直持续到人均GDP超过3万美元。2011年，我国人均GDP已经突破5000美元大关，按发达国家先例，我国文化消费预计将进入爆炸式增长阶段。 （2）综合国力的提升需要文化软实力作为支撑 从政治学与经济学理论，我们看到任何一个大国崛起，它必须表征为包括经济实力、军事实力、文化实力和政治实力的提升，并最终通过综合国力均衡发展来实现。从经济属性上来看，文化实力与政治实力的提升，需要传媒文化产业的大发展。大国的崛起必然诉求传媒产业的发展。 2、文化产业成长为国民经济支柱性产业 根据国民经济发展的“十二五”纲要，从文化产业结构调整上，提出大力发展文化创意、影视制作、出版发行、印刷复制、演艺娱乐、数字内容和动漫等重点文化产业;从支持方式上，提出培育骨干企业，扶持带动中小企业，鼓励文化企业跨地域、跨行业、跨所有制经营和重组，提高文化产业规模化、集约化、专业化水平;从文化产业转型升级上，提出推进文化科技创新，提高技术装备水平，改造提升传统产业，培育发展新兴文化产业;从文化贸易角度，需要创立一批具有自主知识产权的文化产品、文化品牌，同国外企业竞争。 推动文化产业成为国民经济支柱性产业，这标志整个文化产业在国民经济中的地位将得到显著增强。文化产业要发展成为国民经济支柱产业，意味着五年内其在GDP中的占比要从2.5%提升到5%，相对于GDP的复合增长速度接近15%。如果假设GDP“十二五”期间内生增长7%~10%，则文化产业增长速度至少达到22%~25% 。 二、体制改革为文化发展提供保障 1、文化体制改革明确发展方向，“十二五”期间不断纵深落实 2012年11月，中国共产党第十八次全国代表大会召开，胡锦涛同志在十八大报告中提出，扎实推进社会主义文化强国建设。报告强调，要深化文化体制改革，解放和发展文化生产力，发扬学术民主、艺术民主，为人民提供广阔文化舞台。十八大的召开，文化传媒有望在“十二五”期间成为政策承接着力点。 2014年3月14日，根据发布的国务院机构改革和职能转变方案，中国将组建国家新闻出版广电总局，而原来的国家广播电影电视总局（下称广电总局）、国家新闻出版总署（下称新闻出版总署）不冉保留。总署与总局的合并是文化体制改革的进一步深化演绎，标志着传媒文化产业主体将进一步在监管上理顺