上海股票市场风险实证研究.pdfVIP

摘要 本文通过运用现代证券投资组合理论，对上海股市的风险状况 进行了实证分析。与以前做过的类似的研究相比，本文所做的实证 研究增加了两个方面的内容： (1)对上海股市系统风险的年度变化趋势的研究； (2)对影响上海股市系统风险的外部因素的研究； 通过实证分析，我们得到如下的研究结论： 投资总风险 上海股市的投资总风险由系统风险和非系统风险组成。总风 险的年度变化趋势是自1994年起，从高位向低位滑落，同时， 从1997年起，表现出一定的上半年风险大于下半年风险的迹 象。 2 ( ) 系统风险 上海股市的系统风险占到总风险的60％。系统风险占总风险 系统风险的年度变化趋势是，从1993年起，系统风险的变化 趋势是从高到低，1997年后，也表现出一定的上半年高下半 年低的迹象。 (3) 投资组合 上海股市中，投资组合能够有效地弱化股票的非系统风险， 合适的投资组合规模为15—20种证券。 (4) 风险一收益关系 上海股市的风险一一收益关系不符合ChPid理论，收益与非系 统风险有关。 (5) 影响系统风险的外部因素： 在上海股市，影响系统风险的主要因素为股市政策和资金量 度有效地使上海股市的系统风险从高位滑落。97年后，由于 资金量的作用，上海股市呈现较为明显的上半年强，下半年 若的迹象。 ’j1／√ 中文关键 、系统风险、上海股市、贝塔系数、外部因素、投资组合。 ABSTRACT The the of thesisisto the risks inthe purpose analyzeexisting stockmarket presented Shanghai on basedthemodern of investment withthe theory security portfolio．As compared previously similarstudies articleis available，this characterizedwith distinctively itsaddition intwo coverage aspects： 1．research of onthetrendannual variation ofthe risksin stock