第04章经济效益评价的基本方法.ppt

College of Civil Engineering, HNUST All Rights Reserved, 2011 Xiao Quandong 寿命期相同的互斥方案的选择 差额净现值概念： 对于寿命期相同的互斥方案，利用不同方案间的差额净现金流量在一定的基准折现率条件下计算出的累计折现值即为差额净现值。 College of Civil Engineering, HNUST All Rights Reserved, 2011 Xiao Quandong 寿命期相同的互斥方案的选择 差额净现值计算公式： College of Civil Engineering, HNUST All Rights Reserved, 2011 Xiao Quandong 寿命期相同的互斥方案的选择 差额净现值判别及应用： 若ΔNPV≥0，则表明增加的投资在经济上是合理的即投资大的方案优于投资小的方案； ΔNPV＜0 ，则说明投资小的方案更经济。 对于寿命期相等的互斥方案，在实际工作中，通常直接用max{NPVj ≥0 }来选择最优方案。 College of Civil Engineering, HNUST All Rights Reserved, 2011 Xiao Quandong 寿命期相同的互斥方案的选择 差额内部收益率概念： 是指进行比选的两个互斥方案的各年净现金流量的差额的折现值之和等于零时的折现率。 College of Civil Engineering, HNUST All Rights Reserved, 2011 Xiao Quandong 寿命期相同的互斥方案的选择 差额内部收益率计算公式： 差额内部收益率是指互斥方案净现值相等时的折现率。 College of Civil Engineering, HNUST All Rights Reserved, 2011 Xiao Quandong 寿命期相同的互斥方案的选择 差额内部收益率判别及应用： 0 i A B NPV i0 IRRA IRRB ΔIRR 若ΔIRR＞i0，则投资大的方案为优选方案 i0 若ΔIRR＜i0，则投资小的方案为优选方案 College of Civil Engineering, HNUST All Rights Reserved, 2011 Xiao Quandong 寿命期相同的互斥方案的选择 例题2： 年 份 0 1～10 10（残值） A的净现金流量 -5000 1200 200 B的净现金流量 -6000 1400 0 增量净现金流量 -1000 200 -200 单位：万元 基准收益率：15% College of Civil Engineering, HNUST All Rights Reserved, 2011 Xiao Quandong 寿命期相同的互斥方案的选择 College of Civil Engineering, HNUST All Rights Reserved, 2011 Xiao Quandong 寿命期相同的互斥方案的选择 College of Civil Engineering, HNUST All Rights Reserved, 2011 Xiao Quandong 寿命期相同的互斥方案的选择 College of Civil Engineering, HNUST All Rights Reserved, 2011 Xiao Quandong 寿命期不等的互斥方案的选择 寿命期不等时首先要解决方案之间时间上的可比性： 设定共同的分析期 给寿命期不等于共同分析期的方案选择合理的方案持续假定或余值回收假定 College of Civil Engineering, HNUST All Rights Reserved, 2011 Xiao Quandong 寿命期不等的互斥方案的选择 常见比选方法： 最小公倍数法 College of Civil Engineering, HNUST All Rights Reserved, 2011 Xiao Quandong 寿命期不等的互斥方案的选择 最小公倍数法 是以不同方案使用寿命的最小公倍数作为研究周期，在此期间各方案