离岸市场对亚洲货币市场的约束.docVIP

离岸市场对亚洲货币市场的约束 日本的离岸市场建立于1986年12月1日，它的诞生是东京外汇市场发展的重要里程碑。离岸市场的成立是日元国际化和金融自由化的明显标志。由于日本银行拥有世界上最多的外币资产，因此该市场建立仅仅半年，交易额就达到1790亿美元，超过了亚洲传统的离岸市场—香港和新加坡。但比起美国的纽约和英国伦敦，日本离岸市场的规模还是比较小的。1987年中期，纽约离岸市场的金融资产为2800亿美元，伦敦为7500亿美元。 由于日本国内的资本市场发育不全，东京离岸市场是模仿美国纽约离岸市场的模式建立的，因此在近期内它很难赶上伦敦市场的规模。日本建立离岸市场的目的有二个:第一是为了使东京成为太平洋地区的金融中心，加速日元国际化进程，第二是为了缓解日元兑美元的汇价波动的压力。另一方面，日本金融管理当局又想不惜一切代价，将离岸市场与国内市场分隔开来，以防止该市场对国内的货币政策控制产生不利影响。因此东京离岸市场的重要特征就是:采用美国模式而不是采用英国模式。东京离岸市场的开户机构只限于官方授权在日本经营外汇业务的银行和经大藏省特别批准的那些组织。市场交易者只限于非居民:定居海外的银行(包括日本银行和证券公司的海外分支机构)、外国机构(国内机构和离岸机构)、外贸公司(国内公司的离岸子机构)、外国政府和机构。国内公司的海外分支机构和非居民不能直接进入该市场。为了将离岸市场与国内市场相互分