合并会计报表中表外融资问题研究.pdfVIP

摘 要 本文主要讨论的对象是由于合并报表的准则方面的原因所导致 的表外融资问题，其研究的切入点是表外融资中的特殊载体— 特殊 目的实体((SFE)o 本文需要讨论的问题主要有: 什么是表外融资;表外融资有那些具体形式:表外融资产生的动 力来自何处:表外融资会导致企业中利益关系人的哪些利益冲突:合 并报表中存在什么样的表外融资现象;它们分别以什么样的形式出 现;合并报表中表外融资存在的可能性是什么;现行会计准则下如何 导致表外融资的发生;如何应对。 为此本文的研究分为四章来展开讨论: 第一章就表外融资的相关问题展开讨论，本章节通过对以前学者 对表外融资的阐述解决表外融资究竟是什么的问题;讨论表外融资的 几种表现形式，由于产生的机理的不同，把表外融资分为传统的表外 融资、因合并报表而产生的表外融资和金融衍生品产生的表外融资; 从主客观的角度分析表外融资产生的动因;分析表外融资对利益关系 人的影响和他们对于表外融资不同的反应;我国现阶段资金短缺和企 业营运资金不足会对表外融资提出要求，而我国现阶段金融市场的不 断完善和金融衍生品的发展也为表外融资的孕育提供了土壤。 第二章转入对合并报表中表外融资的研究，本章目的是从合并会 计报表理论的角度来讨论表外融资的形成机理。合并报表的方法从广 义的角度来看，分为完全合并法、比例合并法、权益法和成本法，合 并报表编制的原则是一定的控制程度需要相应的合并会计方法来反 映，即合并会计方法和控制程度应该是一一对应的关系，这样的话如 果合并会计方法和控制程度不匹配，就会诱发表外融资。一种情况是 在确定的合并方法对应确定的控制程度下，由于对达到应使用该合并 方法的控制程度的理解存在偏差而导致合并报表方法所能反映的控 制程度弱于真实的控制程度，而导致的表外融资;一种是在确定的控 制程度下，因合并方法的可选择性而导致的表外融资。对控制程度存 在理解上偏差的原因是其判断标准分为数量指标和质量指标，数量指 标将因为复杂的股权结构 (多层控股和交叉控股)而变得复杂，而质 量指标本身的模糊性和多元性也导致了更多的依赖于会计师的职业 判断。在集团公司中，往往会利用不纳入合并报表的子公司和合营或 联属企业来达到表外融资的目的。 第三章将讨论合并报表中表外融资的载体— -SPE.SPE作为金 融创新的产物起源于抵押证券，其功能和结构变得越来越复杂，其最 主要的一项功能就是为企业进行表外融资。SPE的特殊性体现在资本 结构特殊、组织形式特殊、设立目的特殊、经营活动特殊、管理活动 特殊。其利用特殊的股权结构和融资安排不用纳入合并报表的范围， 从而达到表外融资的目的。与SPE相关的表外融资业务包括资产证券 化、合成租赁和项目研究开发等。资产证券化将缺乏流动性、但能够 产生可预见的稳定的现金流量的资产，转换成可以出售和流通的证 券。在资产证券化的设计中，有两项关键技术，一是信用增级，另一 是破产隔离。实现破产隔离有两个条件:设立SPE和证券化资产的真 实销售。合成租赁是为了规避租赁准则关于融资租赁的判定标准，达 到表外融资的目的而设计的租赁形式，合成租赁业务中的最终使用 者，即租赁资产的承租方，可以将租赁作为经营租赁处理，无须在其 资产负债表上反映资产和相应的负债。为项目研发活动进行表外融资 中，研发活动的发起企业专为研发活动而成立的实体 (SPE)，通过 有限合伙制企业的方式来为研发活动进行筹资，可使合伙企业为筹借 资金而产生的负债不致于出现在研发活动的发起企业的资产负债表 上。 第四章讨论SPE的合并问题。本章将以安然公司通过SPE-Raptor 进行表外融资的案例开始讨论，进而引出FASB关于SPE的合并报表问 题。FASB对SPE的合并规定主要是针对租赁和资产证券化两种情况 的，其规定也包括了质量方面的指标和数量方面的指标，其数量指标 3%出现在效力较低层次的FASB下属机构紧急问题工作小组的解释 函和系列公告当中。本文将通过实际的计算证明3%原则在某个范围 内还是有其合理性的，在SPE为高负债率 (高于94%)的情况下，能 够增加表外融资的难度，从而为一定程度上阻止通过SPE进行表外融 资的情况发生。但是其自身存在着先天缺陷:效力层次低，涉及范围 有限，容易因为忽视第三方的独立性和权益性的质量指标而被误用。 很多人认为，安然如果适用国际会计准则，这些SPE就要并入安然报 表，再推而论之， “规则导向”的美国会计准则重 “形式”， “原则 导向”