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信息早报 2013年12月14日 星期六 实战手册 电话：（010电子信箱：z16888@263.net 信息INFORMATION MORNING POST 责任编辑：王 睿 版式：冯香玲 校对：菲 凤 3 版 调整是不错的中线布局良机 ○深圳国诚投资 吴宏 本周市场行情有点超出我们上期的策略预 然个股选择上还是紧跟政策导向，从改革主线 份不但没有上涨，反而下降，且在去年12月份 能至少持续1～2个月的时间，主要原因有三 依然较大。综合资金供给与资金需求的前瞻性 期，在横盘震荡四天后呈现出久盘必跌的特 选择，技术上布局。 基数较高，年底翘尾因素可以忽略的情况下， 点： 判断，我们预计12月下旬以后股市流动性将面 征，周三跳空低开后持续下杀，长阴出现，后 从近期公布的宏观数据来看，11月数据超 12月份的CPI不会有太多的上涨空间。整体来 1）热钱的方向近期可能出现反转。12月 临比较紧张格局，但好在各家银行都经历过6 市悲观论调再起。板块方面，倒是依然很活 预期不多。11月份消费增速虽小幅超预期，但 看，全年通胀无压力。11月份，PPI 同比微幅 初公布的美国就业数据进一步超预期，我们认 月钱荒考验，短期内都会存在资金头寸管理预 跃，国资改革特别是上海、广东等地的国资概 投资累计增速低于预期。其中，财政预算内投 提升，环比持平，涨幅为0。PPI分项中，生产 为12月中旬美国议息会议可能暗示未来退出 备，风险防范意识加强，央行在短期市场上也 念股走势良好，农业板块也在催化剂的触动下 资资金增速下滑明显，而地产投资增速大幅提 资料出厂价格环比继续为负，且降幅扩大 QE，甚至也不排除美国开始退出QE。虽然我 经常会有风险对冲动作，因此不会造成市场的 风生水起，高送转预期的板块在创业板的反弹 高，使11月份投资增速不至于跌太多。判断随 至-1%，这表明实体经济内需力度不大，企业 们认为在中国改革推进的大背景下，QE退出 恐慌情绪，不过紧平衡的制约也是目前造成市 氛围中也表现不错，整个市场的赚钱效应还 着未来地产投资回落，明年初的投资增速将可 扩大生产动力不足。我们维持12月份PPI 同比 对于热钱流出中国的影响持续时间与规模可能 场震荡整理，无法大幅突破的重要原因，各大 在，杀跌的主要动力还是在传统的周期板块， 能继续下滑。而对2014年全年投资增速判断， 继续为负的判断。经济数据虽有波动，但不会 有限，但是在QE退出预期开始加强与QE退出 机构年尾财务核算，均无心恋战，这种情形在 金融、石化等拖累指数表现。 将取决于近日正在召开的中央经济工作会议定 影响市场趋势。本周公布11月份经济和金融数 实际实施的初期，依然可能使得热钱方向出现 短期内将会继续维持。 我们依然维持前几期所分析的市场将走向 调。另外，从金融指数在本周三大跌来看，不 据，整理来看喜忧参半，我们认为数据波动会 短暂的反转，这个时间可能维持2～3个月。 综合上述分析，结合目前市场的技术走势 中期牛市的判断，目前依然紧紧是牛市的初 排除中央经济工作会议对金融改革和定调存在 带来一定扰动，但当前弱复苏确定性高且已成 2）货币政策收紧压力较大，目前逆回购 和运行格局，股市震荡整理，量能开始萎缩， 期，是小荷才露尖尖角，行情的演绎从来都不 部分不利影响，使市场资金对金融板块较为谨 共识，经济基本面并非当前市场的主导因素， 已经暂停，不排除未来启动正回购和央票。由 热点板块依然活跃，市场人气还在，技术上受 是一帆风顺的，经济的改革发展也不是一蹴而 慎，再加上年底机构投资者有降低金融配