包含货币因素的利率规则及其在我国的实证检验86197.pdfVIP

包含货币因素的利率规则及其在我国的实证检验86197.pdf

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2008 12 * 张屹山 张代强 : 本文根据新凯恩斯模型和货币需求方程, 通过理论分析得到了包含货币因 素的 优利率规则该规则表 明, 货币增长率稳定性权重或货币需求方程的利率响应系 数越大, 利率规则的货币增长率响应系数越大, 货币政策也就愈积极然 后, 本文利用线 性回归和门限回归方法及我国统计数据, 从市场利率和管制利率两方面对利率规则进行 了实证研究估计结果表 明, 通胀系数产出缺口和货币增长率各自的响应系数都大于 0, 这意味着利率规则能够保证当我国经济运行偏离均衡状态或央行目标时采取正确的政 策调整方向, 从而保证经济的平稳运行货币高增长状态下各 个变量的系数值都要稍微 大于货币低增长状态下相应的系数值 : 利率规则 货币 反应函数 门限 , , F iedman Kydland P escott( 1977) , , Ba o Go don( 1983) , , , , Taylo ( 1993) ( ) , ( ) 7 , , , ( eaction function) , Goodha t( 2001) Svensson( 2002) , ( ) , ( ) , , , , Giannoni Woodfo d( 2002a, 2002b) Giannoni( 2006) , ( 2006) , * , , , : 130012; , , : 130012, : zdqsea@ 126. com ( 07BJY168) ( 08JC790044) , 65 : , , Rotembe g Woodfo d( 1997) Svensson( 1997) Cla ida ( 1999) , , M3 45% , Eu opean Cent al Bank( 2001) : , ; , ; , , , McCallum Nelson( 1999) 1979 1982 , , , Meh a( 1999) , , ( 2002) , ( 2007) 1998 , , 1998 2005 , , , , , 1998 2006 : ; ; ( ) , , , Rotembe g Woodfo d( 1997) Cla ida ( 1999) Cla ida ( 1999) y , ; t t ( 1) : y yt = Etyt+ 1 - ( it - Et t+ 1) + t ( 1) , i , E Ey t t+ 1 t t t+ 1 t t+ 1 y , 0 t

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