证券投资基金与A股市场波动性_基于2004_2010年宏微观数据的实证分析.pdfVIP

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2017-09-04 发布于重庆
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证券投资基金与A股市场波动性_基于2004_2010年宏微观数据的实证分析.pdf

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20112 A 2004~ 2010 : 随着机构投资者在我国资本市场上的不断壮大, 其对资本市场的影响也日益加深, 这种影响很要的一方面就是体现在机构的各种行为对市场稳定性的影响上本文以2004~ 2010 年证券投资基金的数据为例, 从宏微观两个层面分别采用时间序列模型脉冲分析和面板数据分析的方法对机构持股与股市波动的相关关系进行了研究, 得出结论: 基金持股并没有起到稳定股市的作用, 反而加剧了股市波动, 这种加剧在大盘下行时体现得尤为明显; 基金持股对市场的波动性反映不敏感 : 证券投资基金股价波动面板单位根脉冲分析 , , , , ( 2006) ( 2009) , , , ( 2010) , , ( 2007) A : , Li Wang ( 2010) 180 , , , : R. Werner ( 1999) Barber Odean ( 2003) Bohl Brzeszc z nski( 2006) , , Chang ; Dong( 2006) , , , , Chan Lakon ishok( 1995) Dennis Strickland( 2002) , 2004 4 1 , 2010 3 31 180 ( clpr180) ( 2007) , ( idxtrd05) , , , 63 , ( 1) , , 表 1 A DF 与 PP 单位根检验 , , , , , , , 检验结果表明, 序列