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期货市场发展与城镇化建设研讨会 Forum on Futures Market Development and the Establishment of Urbanization 寻找中国经济增长新的动力和平衡 Searching for New Drivers of and Balance in the Chinese Economy 刘世锦 （国务院发展研究中心，北京  100010） 摘要 ： 本研究在探讨我国增长阶段转换的基础上，指出我国潜在经济增长率下降是符合国际规律的。同 时提出增长转换阶段具有不稳定、不确定的特征。因此，近期内需要提防短周期与中长周期叠加而产生 的大起大落，以努力维持稳定、可持续的发展。本研究亦指出在新的增长阶段，新增长点主要来源于1） 吸引外部投资者进行基础设施投资潜力挖掘；2）加快土地、户籍、财税改革以释放城镇化潜力；3）推 动产业重组和升级，提升国际竞争力；4）扩大中等收入群体规模，促进消费升级；5）积极开放以求更 高水平地融入国际分工体系；6）以创新型的行业龙头企业为突破口，推动创新发展。 关键词 ：增长阶段转换  可持续发展  产业升级 一、研究背景 分析框架；在数据上，继续使用以麦迪 2008年，中国经济应对国际金融危机 森购买力平价指标体系为基础的数据库 冲击，在经历了短暂的滑落后迅速回升， （Maddison，2008）。不同的是，我们将 并于2010年初达到了一个高点，之后开始 研究聚焦于未来十年，特别是当前和较近 回落，历时超过10个季度，直至2012年4季 的几年。这项研究表面上看属于“预测未 度后才企稳反弹。这一轮回落仅仅是一个 来”，首先遇到的是方法上的挑战。通常 短期调整，还是反映了中长期增长动力结 使用各种计量和数理模型的实质是所谓的 构的变化？我们在研究的基础上提出了一 “趋势外推法”，即用过去推测未来。假 个基本判断，即中国经济的潜在增长率将 设经济增长处在相同阶段，增长动力和机 会下一个较大台阶，进入由高速增长到中 制没有发生重要变化的限定条件下，这种 速增长的转换期（刘世锦等，2011）。这 方法看起来具有一定的效果。但对中国这 一观点刚提出时，质疑者甚多，但随着时 样正处于大转型时期的经济体来说，基本 间的推移，在此问题上的共识逐步增加。 上效果不大，如果坚持使用，很容易产生 本 项 研 究 是 上 一 项 研 究 的 延 续 。 误导性结果。因为此类分析方法主要的 在逻辑思路上，延续了增长阶段转换的 缺陷是难以很好地预测何时会出现“拐 1111 期货与金融衍生品 FUTURES AND FINANCIAL DERIVATIVES 点”。 按同一口径测算，2012年中国人均收入已 与上一项研究类似，我们在采用模 经超过9000国际元，而中国的增长路径与 型预测的同时，致力于另外一种经验研究 上述成功经济体较为接近，依此推论，中 思路，即借鉴国际上与中国目前增长阶段 国有很大可能性在今后两三年出现潜在增 相同或相似时期的历史经验，以获取有价 长率较大幅度的回落。 值的信息，特别是有关增长规律性和增长