考察美俄保险市场的若干思考.pdfVIP

摇 保险研究摇 2009 年第11期 本刊特稿 INSURANCE STUDIES摇 No.11摇 2009摇 考察美俄保险市场的若干思考 中国保险监督管理委员会赴美俄考察组 (中国保险监督管理委员会,北京 100140) [摘摇 要]摇 美国是全球最大的保险市场,交易活跃,成熟度高。 同时,美国也是此次全球金融危机 的发源地,其保险业受到金融海啸的巨大冲击和影响。 与此相对的,俄罗斯是全球新兴的保险市场, 发展较快但具有鲜明的转轨经济特征,市场机制和监管制度都尚未成型。 美俄保险业各具特点,是 全球范围内不同发展阶段保险市场的重要代表。 在全球金融危机爆发一周年前夕,我们对美俄两国 的保险业及保险监管进行了考察,对金融危机造成的影响和两国政府的应对措施进行了分析研究, 并在此基础上,结合中国保险市场面临的形势和问题,形成了若干思考和建议。 [关键词]摇 美国保险市场;俄罗斯保险市场;保险监管 [中图分类号] F840.32摇 [文献标识码] A摇 [文章编号]1004-3306(2009)11-0003-07 一、美国、俄国保险市场和监管中的几个重要问题 (一)美国金融业的混业经营 美国在1933年大萧条后出台了《格拉斯—斯蒂格尔法》,形成了银行、证券分业经营的模式,并维持了 66年之久。 1999年,美国废除了《格拉斯—斯蒂格尔法》,通过《金融服务现代化法案》,恢复了混业经营。 在美国实施混业经营10周年之际,金融危机的发生又在美国引发了有关混业经营利弊的讨论。 事实上,近 年来美国的混业经营实践并不成功。 花旗银行在1998年通过与旅行者保险公司合并成为集商业银行、投资 银行及保险业务为一体的综合性金融服务集团。 但时隔6年之后,花旗集团就将旅行者保险公司等保险业 务出售,从三业混营缩减为两业———即商业银行和投资银行混营的金融控股公司。 2009 年初,花旗集团又 将公司一分为二,分为专注于传统银行业务的花旗公司(Citicorp)和持有风险资产的花旗控股(Citi Hold鄄 ings)。 至此,花旗十多年前所组建的“金融超市冶宣告解体,又重归分业经营架构。 此外,并购银行也是酿成 美国国际集团(AIG)危机的原因之一。 此次AIG危机的导火索信用违约掉期产品(CDS),实质上就是异化 为银行衍生产品性质的金融工具。 AIG 曾为集保险、银行和资产管理于一身的金融帝国,其服务几乎涵盖了 金融服务的所有领域。 在极其复杂的经营架构下,其大量出售CDS等金融衍生品潜在的巨大风险不仅蒙蔽 了监管者,甚至蒙蔽了自身,最终导致AIG陷入危机。 在混业经营体系下,各项金融业务界限模糊,由于缺乏有效的防火墙,金融创新、杠杆操作和过度交易产 生的风险不断地从传统的商业银行和保险领域向资本领域转移和集中,进而形成系统性风险。 此外,金融机 构丧失对主营业务的关注,纷纷利用其有限资源涉足非其专长的辅业,力图成为提供“一站式服务冶的大型 金融集团,最终导致辅业拖累了主业,得不偿失。 AIG危机源于其金融衍生产品辅业,而AIG 的主营业务,即 保险业务在危机中的良好表现从某种程度上延续了AIG的生存。 (二)转型中的俄罗斯保险市场 俄罗斯于20世纪90年代初启动了从计划经济制度向市场经济制度转轨的改革,在转轨过程中俄罗斯 保险市场曾经历大起大落。 但随着经济逐渐走向平稳复苏,保险市场和监管框架逐步建立,发展步入正轨。 摇 摇 [作者简介]摇 考察组成员包括中国保监会副主席杨明生,以及裴光、孙建勇、孙沛城、王彩霞、顾业池等。 — 3 — 自1996年以来,俄罗斯保险业发展呈现出以下主要特征: 一是市场规模小。 2008年,俄罗斯保费收入388亿美元,比2007 年增长28%,全球排名第二十位。 其 中寿险保费收入7.65 亿美元,占全球市场份额0.03%;非寿险保费收入 380 亿美元,占全球市场份额 2.14%。 二是有一定的市场集中度。 从保费收入看,俄罗斯最大的5 家保险公司占有约20%的市场份额,其中 赢国斯达(Ingosstrakh)一家的市场份额达5%。 一些大公司垄断了强制保险领域(主要包括强制医疗险和机