12房地产价格与通货膨胀、产出的关系——理论分析与基于中国数据的实证检验.pdfVIP

房地产价格与通货膨胀、产出的关系 ·127· 房地产价格与通货膨胀、产出的关系 理论分析与基于中国数据的实证检验 段忠东 (湖南大学金融学院) 【摘要】本文运用一个简单的数理模型与四象限模型分析了房地产价格影响通 货膨胀与产出的机制，结论是：房地产价格通过影响总需求对物价水平产生压力， 其中，房价对储蓄的边际影响十分重要。在此基础上，综合运用相关性分析、协整 检验、脉冲响应函数与方差分解等方法实证检验我国房地产价格与通货膨胀、产出 的关系，其结论是：短期内，房地产价格对通货膨胀与产出的影响十分有限，长期 则对通货膨胀与产出产生重要的影响，并且，在房价与通货膨胀、产出之间存在正 反馈作用机制。这意味着在一个平稳的宏观经济环境中，这种正反馈机制可能会引 发经济过热和房价泡沫。 关键词房地产价格通货膨胀产出 货币政策目标正反馈机制 中图分类号F830文献标